美联储主席宣布了！9月24日，美联储主席鲍威尔最新讲话直接摊牌：“没有无风险的政策路径，降息不是灵丹妙药”。 往前倒一周，美联储刚把利率降了25个基点，从4.25%到4.5%的区间调到4%至4.25%，当时鲍威尔还只说是“风险管理”，没把话说透。 现在这席话一出口，才算真正把美联储的窘境摆到了台面上。说白了就是，手里的牌怎么打都要冒风险，根本没有万全之策。 最头疼的当属就业市场的降温速度，这也是上个月被迫降息的核心原因。8月美国非农就业报告里，新增岗位才2.2万个，失业率硬生生爬到4.3%，创下近四年新高。 更要命的是，连旧数据都得往下砍，截至今年3月的一年里，新增就业人数直接下修了91.1万，算上夏天的数据调整，现在的就业岗位比之前统计的少了足足120万。 劳动力市场的活力肉眼可见地弱了下去，企业不敢招人，求职者找工作也越来越难，这种下行风险就像悬在头顶的石头，不接都不行。 可另一边，通胀这头老虎也没被完全关进笼子。8月的核心PCE通胀率还停在2.3%，离2%的目标线还差着一截。 鲍威尔自己也说了，未来几个季度通胀说不定还得往上走，罪魁祸首之一就是关税。 商品价格涨起来不少是关税推的，虽然他觉得这波涨价可能“相对短暂”，但就怕这一次性的波动变成持久战，到时候再想压下去就更难了。 这下美联储彻底陷入了两难：要是为了救就业激进降息，比如有人提议的直接降到2%至2.5%，通胀说不定立马反弹，之前抗通胀的努力全白费；可要是硬扛着高利率不放，就业市场只会更疲软，裁员潮说不定就得来了。 连美联储内部都吵开了，新理事斯蒂芬·米兰催着赶紧大幅降息，鲍威尔却死死按住节奏，只敢说是“向中性立场迈步”，这谨慎劲儿，活像踩在薄冰上走路。 鲍威尔的话音刚落，全球市场先慌了神。纳斯达克直接跌了近1%，标普500也跟着跌了0.55%，最惨的是英伟达，一夜之间市值蒸发了近9000亿，特斯拉、亚马逊这些科技巨头也没能幸免。 之前大家还抱着“美联储会持续降息”的期待炒AI股，现在才反应过来，鲍威尔那句“资产价格整体偏高”的潜台词有多狠——炒AI的尽头，终究还是要看美联储的脸色。 更有意思的是，这波困境早就有苗头了。消费者支出已经开始放缓，商场里的人少了，大家花钱也变得犹豫；企业信心也没恢复过来，春季跌下去之后就没怎么反弹，全被各种不确定性吊着。 贸易、财政政策来回变，谁也说不清接下来经济会往哪走，美联储这政策制定，跟摸着黑开船也差不了多少。 说到底，鲍威尔这席话就是彻底认了怂：别指望降息能解决所有问题，也别盼着有啥稳赚不赔的政策。 现在的美国经济，就像个浑身是窟窿的旧机器，补了这边漏那边，鲍威尔手里的扳手，是真不好使了。 市场之前还盼着能有“灵丹妙药”，现在看来，接下来只能跟着美联储一起熬，至于熬到最后是通胀下去还是就业起来，谁也没个准谱。 你觉得美联储接下来会偏向保就业还是压通胀？ 参考资料： 央视新闻 《美联储主席鲍威尔：关税推高商品价格 为保就业而降息》
