中泰证券：小鹏汽车继续推荐——AI业务全面开花，估值重塑开始，继续看一年维度翻倍空间
估值重塑催化：
1）我们上周提示的大模型共创4.0版本非常超预期，市场这两天开始逐渐认知。
2）大模型预计四季度全量推送，届时将带来大量自发宣传，带来流量和销量
3）除车端外，快速推进三大ai落地场景1️⃣1024新一代机器人即将发布，估值参考优必选/上纬新材/figure ai/未来的宇树
4）小鹏和阿里签署后量子安全技术合作协议，强化ai公司形象。
5）三大ai落地场景2️⃣再次强调飞行汽车明年量产，抢占ai应用前沿。
6）三大ai落地场景3️⃣Robotaxi明年推进
车端稳确定性高增：
1）新p7预计单月交付8000台，品牌向上初步成功
2）9 月 26 日，宣布正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场，渠道开拓顺利，明年出海翻倍确定性高
3）增程打开成长空间，x9/g7增程版已上工信部目录，g6/g9/p7+等后续将跟进，g01也将在半年内发布，超电策略竞争力强，吸引里程焦虑客户，带来确定性10+万年增量。
4）填补10-15万suv空白打开成长空间。明年上半年将推出两款mona SUV，延续mona 03颜值和智驾的竞争力，至少看单款一万以上月销，年15万+增长。
估值：
1）乐观参考特斯拉的ps给10ps看万亿
2）保守车端给1ps 1200亿，智驾/芯片/robotaxi给500-1000亿，机器人给500-1000亿，飞行汽车给300亿，大众利润给30pe400亿，合计2900-3900亿，翻倍空间
大v聊车小鹏汽车[超话]
