人工智能交易愈发依赖OpenAI——这对整个市场而言都是一大风险 贝尔德投资公司的特德·莫顿森（Ted Mortonson）表示，如果OpenAI遭遇挫折，其影响将超出科技行业，波及整个市场。 今年，科技巨头在人工智能领域的投入已接近4000亿美元，且预计明年还将追加数千亿美元的投资。但据一位华尔街资深人士称，人工智能交易的命运正日益取决于一家公司，若这家公司出现问题，可能引发市场阵痛。这家公司就是OpenAI，上周它刚达成数十亿美元的新协议，进一步巩固了其在当前人工智能热潮中的重要地位。可以说，三年前ChatGPT的发布正是这场热潮的开端。然而，尽管这些交易彰显了对人工智能交易的信心，但一些华尔街人士担心，随着科技公司感到必须投入资金以免落后，可能会形成债务泡沫。 甲骨文公司在与OpenAI达成一项据报道价值3000亿美元的协议后，刚刚发行了180亿美元的债券，用于资助其数据中心建设。而CoreWeave公司周四宣布扩大与OpenAI的人工智能基础设施供应协议，该公司本身已是高杠杆的人工智能企业，其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比高达5.1倍。 “他们需要资金来维持这场‘表演’，”贝尔德投资公司的董事总经理特德·莫顿森在谈到OpenAI时表示，并补充说该公司“大幅”呈现负自由现金流，同时还在进行如以65亿美元收购iPhone设计师乔尼·艾维（Jony Ive）创立的初创公司io等支出，该收购案于今年5月宣布。 与此同时，据莫顿森称，像字母表公司和微软公司这样的公司曾是“自由现金流机器”，但现在随着它们加大在人工智能领域的投入以保持领先地位，这一关键指标正在恶化。 总体而言，这些云计算巨头今年计划在人工智能领域投入约3800亿美元，莫顿森预计明年这一数字将达到7000亿美元，甚至可能更多。他告诉市场观察网，实现如此巨额投入的唯一途径就是发行债务。而这是一项潜在的风险投资，因为人工智能热潮在很大程度上依赖于OpenAI持续投入并取得成功的能力。 “这一切的关键都在于OpenAI，如果OpenAI遭遇挫折，那么整个人工智能交易都将受挫，”莫顿森说。他在大型卖方机构工作了30多年，将军队和工程背景转化为为客户提供技术市场咨询的角色。 他指出，甲骨文本周早些时候发行了180亿美元的投资级债券，鉴于科技行业的不确定性，其中包含40年期债券，这一做法可谓“别出心裁”。他说，鉴于近期交易背后可能存在的过度乐观假设，客户担心会出现“债务泡沫”。
