美联储这次还坐得住吗？ 中国在香港发行40亿美元美元债！ 这波操作根本不是缺钱，而是用美国的规则戳美国的痛处，堪称金融版“以彼之道还施彼身”。 要知道，美国联邦债务刚突破38万亿美元大关，债务占GDP比重飙到126.8%，远超IMF划定的100%安全线，中国财政部这时候在香港抛出40亿美元美元债，相当于引爆全球资本市场啊！ 谁都清楚，美元霸权的根基是美债的“无风险”神话，可中国这波操作直接把神话戳出了窟窿，这次发行的3年期债券票面利率3.625%，定价收益率3.646%，和同期美国国债3.628%的收益率几乎打平；5年期品种也只比美债高0.02个百分点。 以前中国发美元债总得给点溢价，如今能和“债主老大”平起平坐，这信号再明确不过，全球资本用脚投票，认了中国的信用比美国还靠谱，更有意思的是连美国本土投资者都忍不住凑了6%的份额，主权基金、保险公司这类长期资金占比高达42%，这波分流走的可不是小钱，全是本该流向美债的定心钱。 但别真当中国缺钱，这操作里全是算计，中国外汇储备常年稳居世界第一，手里的美债本身就是巨额美元资产，发债纯粹是“以美元反制美元”的高招，募集来的美元没闲着，全砸进了一带一路基建和全球大宗商品采购，硬生生造出个新循环：全球美元流进中国债，再流向发展中国家，最后又通过对华贸易流回来。 这一下就掐断了美国玩了几十年的套路，以前美联储靠加息缩表制造美元荒，再逼着各国借高利贷，现在中国直接补了这个缺口，土耳其、阿根廷这些曾被收割的国家，早靠着这循环稳住了阵脚。 更狠的是，这不是一锤子买卖，是在美元体系里挖“多极”的坑，从2017年重启发债到现在，中国已经搞了7次，每次都超额认购，慢慢攒出了自己的美元主权债券收益率曲线，这意味着中资企业出海融资不用再看美国脸色定价，还能间接推高美国的融资成本。 毕竟38万亿债务的利息压力，再丢点投资者，美联储怕是要更头疼，关键中国还主动放弃了国际评级机构的评级，等于直接说“我的信用不用你们打分”，这份底气可比硬推人民币国际化管用多了。 说实在的，这招比硬刚高明多了，不掀桌子就坐在美元的牌桌上给大家多摆一副筹码，用0%的违约率和稳定的经济基本面当招牌，连巴克莱银行的策略主管都直言，这说明中国能游刃有余地运用美元体系，其他国家早看在眼里记在心里，美联储刚宣布停缩表降息，想稳住资本外流，结果中国这边一开票，全球资金就用脚投了票，这种反差简直是公开处刑。 说到底，中国这波操作戳中了美国的真正痛处，美元霸权的核心是信用，而信用这东西，从来不是靠印钞机堆出来的，当中国能用和美国一样的成本借美元，还能把钱用得更实在，美元体系的裂缝只会越来越大，美联储或许还能端着架子，但资本的流向骗不了人，这场“以彼之道还施彼身”的游戏，才刚拉开序幕。
