💳PayPal第三季度财报解读：营收创新高，净利

⸻ 💰 整体表现：稳定增长，利润率持续改善 PayPal在2025财年第三季度交出了一份稳健的业绩答卷。公司总营收达到84亿美元，同比增长7%。毛利润为34亿美元，维持41%的毛利率。 在扣除运营支出后，PayPal的营业利润达到15亿美元，净利润录得13亿美元，净利率提升至15%，同比上升2个百分点，展现出盈利质量持续优化的趋势。 ⸻ 💵 交易收入（Transaction Revenues）：业务核心仍强劲 PayPal最主要的收入来源来自交易手续费和跨境支付等服务，贡献营收75亿美元，同比增长6%。这部分包括个人转账、商户收款、汇率转换与资金划转，是其全球支付网络的根基。 PayPal凭借其庞大的用户群（活跃账户达4.38亿，同比增长1%），以及每个账户平均年交易量（TPA）达58次，保持强大的生态活力。 ⸻ 🧩 增值服务（Other Value-Added Services）：增长动力强劲 除支付外的增值服务收入为9亿美元，同比大增15%。这部分包括合作伙伴分润、会员订阅、网关技术费与利息收益。 这些高附加值项目让PayPal从单一支付平台转型为“金融生态系统”，并有效提升了客户生命周期价值（LTV）。 ⸻ 📈 关键数据：支付量稳步上升，用户基数庞大 总支付额（TPV）达到4.58万亿美元，同比增长8%。虽然交易频次略降（每用户年交易次数下降6%），但单笔交易金额与跨境业务增长抵消了这一影响。 PayPal持续优化旗下品牌，包括Venmo、Braintree等平台，在电商与个人支付市场保持领先。 ⸻ ⚙️ 成本结构：支出稳定，科技投入占比最高 PayPal的总运营费用为19亿美元，主要分布如下： 销售与营销费用5亿美元（占营收6%）； 技术与研发支出8亿美元（占营收10%），显示公司对AI支付、风控与区块链基础设施的持续投入； 一般与行政开支5亿美元； 此外，公司在本季度确认1亿美元重组支出，主要用于优化团队与流程。 ⸻ 🧮 交易成本与风险控制：稳中有降 交易成本达到41亿美元，占比保持在健康区间。 信贷损失准备金为5亿美元，客户支持支出4亿美元，显示PayPal在全球运营中依旧保持稳健风控。公司依托机器学习模型识别欺诈交易，使得坏账率显著下降。 ⸻