摩根士丹利最新报告指出，随着人工智能基础设施建设加速，美国数据中心用电需求正大幅攀升，预计到2028年将出现高达44吉瓦的电力缺口，相当于44座核电站的发电量。报告认为，若不通过天然气轮机、燃料电池或比特币矿场改造等方式提升供电能力，美国能源系统或难支撑AI产业扩张。该行策略师Stephen Byrd在题为《Powering AI: Bitcoin Conversion, Business Models, a US Power Shortage and the Big Picture》的研究报告中指出，截至2028年，美国数据中心的总电力需求预计将达到约69吉瓦（GW）。其中，约10吉瓦来自在建数据中心，另有15吉瓦可通过现有电网接入，但仍存在约44吉瓦的电力缺口。这一最新数据较摩根士丹利去年12月的预测（36吉瓦缺口）进一步上调。报告指出，若按核电厂发电量折算，44吉瓦相当于约44座核电站的规模。报告提到，美国能源部下属的贷款计划办公室（Loan Programs Office）近期表示，已准备向核电项目提供数千亿美元融资，以推动清洁能源产能建设，缓解潜在电力供给压力。摩根士丹利认为，电力供应短缺可能影响AI相关投资的落地与节奏。根据测算，每新增1吉瓦数据中心容量的建设成本约为500亿至600亿美元，电力接入能力不足可能导致AI基础设施建设周期被拉长。摩根士丹利强调，美国目前没有新的核电反应堆在建，考虑到核电建设周期通常需十年以上，美国若不在短期内通过天然气、燃料电池及存量设施改造等方式提升供电能力，可能无法支撑AI基础设施快速扩张的需求。
