稳定币公司泰达每周买一吨黄金，150亿美元年利润与高盛相当，但不可持续，有体系化风险发行稳定币USDT的泰达（Tether）公司，正在资本市场上创造利润奇迹，年利润将达150亿美元。这可以与华尔街最大的投行高盛相比，后者最近12个月利润是157.9亿美元。显然的原因是，泰达公司只有约200人，运营开支极小，而高盛有48300人。每个泰达员工创造的利润不可思议地接近8000万美元。泰达的生意模式是轻资产、自动化运营，稳定币发行与赎回几乎完全由智能合约和API完成，人力需求极低。需要注意的是，高盛这样的投行，它的生意就是理财，帮助人们理财、自有资金理财，依靠强大的理财建议与实操能力获利。但是泰达提供的服务并不是理财，而是支付。泰达并不承诺给人们任何理财收益，只是让人们通过互联网能用稳定币进行支付。而其利润关键是，泰达公司用世界各地人提供的资金进行理财，收益全部归自己！这就是“支付”带来的利润。但是，泰达公司2024年130亿美元利润，以及2025年预计150亿美元利润，应该是不可持续的。上百亿美元利润是因为，泰达收来钱买的比特币、黄金等资产大涨，再加上美债与其它收息资产的收益。泰达储备资产中约1270亿美元为美国国债。以2025年美国国债平均收益率4.5%计算，美债利息收益约57亿美元。还有430亿储备投向隔夜回购协议之类的高流动性资产，再贡献20多亿美元。这是因为美国处于利息较高的状态，实际是高息揽储、高息吸引资金盘，不可持续，已经开始降息了，这个收益会下降。另一小半收益，其实主要是泰达公司持有的5.5万枚比特币、黄金、股权与矿业投资贡献的。这都需要“好年景”，这两年比特币和黄金都大涨了。因此，随着美债利息下降、比特币涨不动，泰达公司的利润难以再创奇迹。黄金涨势仍然不错，但泰达持有的不够多，9月之前仅有1.2吨。因此，泰达公司进行了投资转型 ，9月以来每周都买1吨黄金。因此，泰达公司的“高利润”，并不是没有疑问的。首先它主要的利润与美债利息挂钩，可能遭到双重打击，美债降息、美元价值下降，买稳定币的人会对美元产生怀疑，说不定选择赎回，导致泰达稳定币体系萎缩。而其收益40%要靠不错的市场行情，比特币赚、投资赚，这并不是很稳的。弄不好还浮亏了，或者赎回的人多，需要卖资产应对赎回做实投资亏损。因此，稳定币金融模式并不是很稳，也不可能利润一直很高。极端情况下如出现大规模赎回，会有体系风险。和银行一样，如果客户都来取款，就会崩掉。
