硅烷偶联剂：硅产业链弹性最大品种，有望受益于上游反内卷事件：据卓创资讯，11月1

硅烷偶联剂：硅产业链弹性最大品种，有望受益于上游反内卷事件：据卓创资讯，11月12日行业会议上，有机硅厂商规划减产涨价，预计今日价格从11000元/吨涨至12500元/吨，下周行业将降低三成开工率。除有机硅外，此前多晶硅也推出了收储方案。硅产业链整体景气度有望触底反弹。硅烷或是硅产业链弹性最大品种，目前处于底部。硅烷产业链由硅粉-三氯氢硅-硅烷组成，在下游起到类添加剂的作用，可以作为无机材料和有机材料的界面桥梁或者直接参与有机聚合材料的交联反应，占下游成本低。2022年受益于上游原材料涨价，硅烷价格高弹性，据百川盈孚，22年4月30日，硅烷偶联剂KH-550/560/570价格高达8.5/10.0/5.0万。23年以来，由于上游原材料价格下降叠加行业新增产能较多，硅烷偶联剂价格底部磨底，晨光新材/宏柏新材毛利率由22年的42.36%/33.89%降至24年的14.84%/10.52%，已基本无盈利。25年11月13日，硅烷偶联剂KH-550/560/570价格为2.5/3.5/3.0万，价格已有所反弹，月同比+8.7%/+16.7%/+25%。后续有望受益于上游原材料涨价，盈利有望修复。行业集中度较高，下游需求较好。根据SA­G­SI统计，行业二十年来企业总数已由以前的100多家减少至40多家，且扩产的主要为龙头企业，集中度不断提高。2024年中国功能性硅烷产量达到40.14万吨，同比增长约8.5%，占全球的72.7%。中国全年需求量达27.25万吨，同比增长约9.3%，市场规模约165亿元，且出口量持续增加，2024年出口量约为13.0万吨。相关上市公司：江瀚新材（15.2万吨/年，全球市占率第一）、晨光新材、宏柏新材、三孚股份、新亚强。