11月18日，据共同社报道， 最新消息显示日本财务大臣片山皋月对“极为一边倒、迅速波动的”外汇市场表示担忧。因市场对日本财政状况的担忧，日元对主要货币出现显著贬值，对欧元汇率直接跌至180区间，创下1999年欧元诞生以来的新低，对美元也跌破155关键关口，这一走势让全球市场聚焦日本经济的深层困境。 日元此次贬值绝非偶然，核心症结还是出在日本紧绷的财政状况上。 数据显示，日本公共债务规模已达到1350万亿日元，占GDP的比例高达263%，远超希腊债务危机时的水平，2025财年预算更是突破115万亿日元，其中社保支出和防卫费均创历史新高，仅国债偿还和利息支付就需要28.22万亿日元。 税收收入虽预计达78.44万亿日元，但仍难填收支缺口，只能靠新发28.65万亿日元国债弥补，这种“借新还旧”的模式让市场对其偿债能力充满疑虑。 货币政策的持续分化则进一步放大了贬值压力。日本央行10月底仍维持0.5%的基准利率不变，这是连续第六次按兵不动，而美联储当前利率区间在3.75%至4.00%，即便有降息预期但概率不足五成，欧央行利率也维持在3%以上。 利差这道鸿沟让资本持续流出日本，毕竟在高息资产面前，日元资产的吸引力大幅下降。 更关键的是，首相高市早苗主张的扩张性财政政策与央行的加息意愿存在分歧，市场预期货币宽松可能延续，这直接给日元贬值添了一把火。 贬值带来的连锁反应已经传导到民生层面。日元疲软推高了能源和原材料进口成本，让日本通胀率达到3.5%，而民众实际工资已连续三年下降，老百姓明显感觉到超市里的进口食品、能源相关产品价格不断上涨，购买力持续缩水。对于出口企业来说，日元贬值虽能提升汇回收益，但美国对日本汽车加征关税的威胁，又让这份利好打了折扣，预计可能造成100亿至150亿美元的收入损失。 目前市场对日本政府干预汇率的预期正在升温，155关口被视为重要心理防线，此前日本曾在类似波动幅度下出手干预。 高盛预测，若日元兑美元贬值至160，日本央行可能将加息提前至12月。但矛盾在于，若加息过快可能冲击经济复苏，若放任贬值则通胀压力难控，片山皋月面临的是两难抉择。 一边是财政扩张带来的债务压力，一边是货币政策正常化的迫切需求，日元汇率的后续走势，本质上取决于日本能否在这两者间找到平衡，而全球市场正拭目以待这场经济博弈的走向。日元贬值 日元走势 日元行情 日元强弱分析法 日元新低 日元升值 日元指数
