英伟达的财报显示，六个月时间库存翻了一倍达到惊人的200亿美元存货，承诺算力回购额增加了一倍到260亿美元，对购买显卡的Neocloud运营商承诺回购未销售的算力。应收账款在两个季度内增长50%。英伟达营收在涨，而现金流在萎缩！这是一种典型的财技现象，用支出拉动收入。• 营收：467亿美元→ 570亿美元(+22%)• 经营现金流：274亿美元→ 238亿美元（-13 %)允许合法卖给中国地区寄予厚望的H20，只卖了5000万美元。说明根本没有国内大互联网厂家采购，如果真是有需求，字节一家都得是这个数的几倍。中国完全不需要英伟达的产品就可以训练出接近美国水平的大模型，也说明英伟达对于大模型只是有先发优势，并不是不可替代。从数据表明英伟达在向渠道压货，而他的渠道就是云计算厂商。现在AI的玩法也快走到了0公里二手车的那一步了，满市场全是没有实际用户的算力和硬件。当然这可能还要飞一会，市场再拉爆一波，吃最后一顿晚餐，但这个游戏已经没有软着陆的可能性了。现在美国的AI圈已经进入了铲子炒铲子的博傻阶段了。
