史诗级逆转！美股2万亿市值瞬间蒸发，高盛揭开9大元凶，比特币跌破9万只是开始？ 隔夜美股上演“惊魂一跳”：在英伟达超预期财报和“金发姑娘”非农数据的双重利好下，标普500指数开盘1小时暴涨1.9%，却突然画风突变直线跳水，最终收盘暴跌1.5%，盘中高点到低点蒸发超2万亿美元市值——相当于14个贵州茅台的总市值！ 这是自4月全球股市崩盘以来最剧烈的盘中震荡，恐慌指数VIX一度冲破26，比特币7个月来首次跌破9万美元心理关口，Mag7科技股、Meme股、高收益债全线溃败。究竟是什么引发这场“利好变利空”的惨剧？高盛交易员深夜复盘，揪出了相互交织的9大核心祸因。 一、利好出尽+信心崩塌：压垮市场的三根稻草 1. 英伟达“反向砸盘”：财报超预期却收跌3%，从涨5%到跌3%的惊天逆转，让高盛交易员直言“真正的好消息没得到回报，这是最坏的信号”。作为科技股龙头，其“利好出尽”直接浇灭市场乐观情绪，引发获利盘疯狂出逃。 2. 私人信贷埋雷：美联储理事公开警告私人信贷存在“估值泡沫+透明度缺失”，其杠杆嵌套、与银行系统深度捆绑的风险酷似2008年次贷危机，隔夜信贷市场利差飙升，恐慌开始蔓延。 3. 降息预期彻底凉凉：看似稳健的非农数据未能给美联储政策松绑，12月降息概率仅微升至35%，市场期待的“宽松救市”化为泡影，资金失去长期持有的信心支撑。 二、风险传导+市场脆弱：从加密货币到全球市场的连锁反应 4. 比特币崩盘引爆恐慌：作为风险资产“先行指标”，比特币跌破9万美元关键关口，不仅抹去2025年全部涨幅，更引发散户平仓潮——投资者被迫抛售股票弥补加密货币保证金缺口，形成跨市场抛售循环 。 5. 空头疯狂反扑：市场动能逆转后，空头头寸迅速活跃，叠加亚洲市场SK海力士、软银等科技股疲软拖累，外部环境与内部做空形成共振，加速指数下跌。 6. 流动性枯竭成“放大器”：标普500顶级买卖盘流动性骤降至500万美元，仅为年内均值的一半，小规模卖单就引发股价巨震，市场吸收抛压的能力接近“瘫痪” 。 7. 被动投资主导市场：ETF交易量占比飙至41%，远超28%的年内均值。这种“跟风式”交易在下跌时形成踩踏，让个股基本面失效，市场完全被宏观情绪主导 。 三、技术面全面崩塌：程序化砸盘+关键支撑告急 8. CTA基金程序化抛售：这类“趋势跟随”基金本就极度做多，市场跌破短期技术阈值后，触发大规模自动卖盘。高盛警告，若标普500跌破6456点关键支撑，将引发更恐怖的程序化砸盘潮。 9. 技术防线连续失守：美股主要指数突破50日均线后迅速失守，转而测试100日均线，摩根大通此前预警的6700点第一道防线已破，下一个目标直指6150点，熊市信号持续增强。 更致命的是，这场动荡恰逢史上最大规模期权到期——本周五将有3.1万亿美元名义价值期权到期，其中包含1.7万亿美元SPX指数期权，巨额到期资金可能引发“引力效应”，进一步放大波动。资金流向更显恐慌：长线基金全天净卖出，对冲基金从开盘净买入10%火速转为净卖出，“聪明钱”已连夜跑路。 高盛早已发出预警：美股估值较全球同行溢价超50%，未来10年年化回报率或仅6.5%，远低于新兴市场的10.9%。而此次暴跌绝非偶然，私人信贷的“次贷阴影”、被动投资的“踩踏隐患”、技术面的“脆弱结构”，早已为这场风暴埋下伏笔。 对于全球投资者而言，这不仅是一次市值蒸发，更是一记警钟：在高利率、高估值、高风险的“三高市场”中，单一利好难以支撑脆弱信心。接下来，6456点关键支撑能否守住？3.1万亿美元期权到期是否会引发更大动荡？评论区聊聊你的判断！ 美股盘后重挫 美股断崖式下跌 美股崩跌
