卢克文：“当前中美战况主线，其实是：美国捅中国外贸，中国捅美国股市。中国经济靠生产，美国经济靠金融。两国都在打对方要害。中国是二战后，唯一一个，敢这样直接打美国要害的国家。” 美国经济早就被金融绑死在股市上了，54万亿美元的美股市值，撑着整个国家的信心，而中国的底气，全在实打实的制造业里。 2024 年美联储的数据说得明明白白，美国家庭直接或间接持有的股票市值就有 47.5 万亿美元，占了他们金融资产的 34%，要是算上养老金这些长期资金，跟股市挂钩的资产能占到四成以上。 说白了，美国人的养老钱、看病钱，甚至不少中产家庭的孩子学费，都得看股市的脸色。前 10% 的富人握着 93% 的股票，底层老百姓虽然持股少，但养老金账户全绑在股市里，股市一跌，全家都得慌。 就拿美国芯片巨头英伟达来说，以前中国市场给它贡献了近五分之一的营收，2025 年美国非要下死命令禁售，结果英伟达一天就蒸发 1429 亿美元市值。 后来特朗普又突然要加关税，这公司一天再缩水 2290 亿，连带整个美股科技股崩盘，华尔街那些大佬急得跳脚，这就是戳中了美国的痛处 ，股市一乱，整个国家的信心都得垮。 美国也知道中国的软肋在外贸，一门心思要把这条路堵死。先是加关税，2025 年特朗普把对华关税直接飙到 145%，专挑消费电子、机械设备这些中国出口的主力品类下手。 立讯精密对美出口占了 60% 营收，34% 的关税一下就让它多掏 15 亿成本，这可是超过 2024 年净利润的三成，股价单周就跌了 12.7%；鲁泰 A 做高端衬衫面料的，对美出口占三成，本来毛利率就只有 18%，关税一加，差点就亏本了。 更狠的是科技封锁，美国把 "外国直接产品规则" 的阈值从 25% 降到 10%，只要含 10% 美国技术的芯片，出口中国都得许可，ASML 的光刻机更是直接禁售，摆明了要卡死中国的高端制造。 可他们没想到，中国根本没那么容易垮，那些受关税冲击的企业总市值占 A 股还不到 3%，说白了就是 "伤皮毛不伤筋骨"，反而逼着我们自己搞突破。 中国的反制更准，直接冲着美国股市的命门来。最明显的就是抛美债，2025 年 7 月又减持 257 亿，手里的美债只剩 7307 亿美元，这可是 2009 年以来的最低数。 要知道美债是美国政府借钱过日子的根本，中国一抛，市场信心立马动摇。 2025 年 4 月那次更狠，一天就抛了 400 亿，直接让 10 年期美债收益率涨了 50 个基点，这波动还是 2008 年金融危机后最大的，美股跟着就慌了神。 还有稀土，美国稀土企业看着热闹，其实加州那个唯一的矿，分离冶炼还得靠中国。2025 年 10 月就因为中方说要推迟管制，美国那些稀土概念股三天就蒸发 30% 市值，MP Materials 从 35 美元跌到 24 美元，说白了，美国的产业链根本离不了中国，我们稍微动一下，他们股市就地震。 为啥中国敢这么硬气？因为我们的底气全在实打实的制造业里，不是美国那种吹出来的泡沫。 全球锂电池市场我们占了一半以上，美国特斯拉都得靠我们的电池；成熟制程芯片的自给率已经到 70%，上海微电子的 28nm 光刻机都能量产了，华为的昇腾芯片性能快赶上英伟达了。 就算美国加关税，2025 年关税一延期，浙江、广东的电子厂连夜复工，订单一下涨 30%，有的排到明年 1 月，生产线 24 小时连轴转，仓库三天就清空了。 这就是制造业的好处，你能卡我一时，我能自己造出来，还能卖遍全世界。2025 年前三季度，科创主题 ETF 规模涨了 60%，光 4 月就进了 2064 亿，大家都信中国能搞出自己的技术，这种信心可比股市的泡沫扎实多了。 最关键的是，中国是二战后唯一一个敢这么直接打美国要害的国家。当年日本多牛啊，经济眼看要超过美国，结果广场协议一签，日元升值，股市崩了，只能乖乖认输。 欧盟跟美国是盟友，可美国一加钢铝关税，欧盟也只能象征性反制一下威士忌、摩托车，根本不敢动美债和股市；俄罗斯倒是硬气，可没这么扎实的制造业底子，反制手段有限。 只有中国，有全球最完整的产业链，有占世界一半的制造业产能，就算外贸受点伤，国内的生产能撑住；就算美国搞封锁，我们能自己突破技术。 美国看似凶，其实自己的腰杆早被债务和股市撑得脆生生的，联邦债务占 GDP 都超 100% 了，穆迪都把信用评级降了，中国一减持美债，美国只能逼英国、日本接盘，可这俩盟友自己经济都快扛不住了，英镑贬值、日元缩水，早晚得崩。 美国捅中国外贸，看似狠，可中国制造业的家底厚，扛得住还能逆势突破；中国打美国股市，看似柔，可一下就戳中了美国的命门。
