最近几个月，新能源车几个主要品牌的股票价格都出现大幅下跌，理想汽车从年初最高点一路下滑到只剩一半市值，损失约1500亿港元，小米股价也下跌了四成，市值蒸发比理想更多，比亚迪虽然跌幅较小，但连续七个月走低，销量也在减少，投资者原本冲着这些公司作为未来明星买入股票，如今它们却成了回调的代表。 表面上看这只是股价波动，背后却是整个行业逻辑的深刻转变。新能源车渗透率突破50%大关后，市场从“增量竞争”进入“存量洗牌”，以前大家都能享受行业增长红利，现在必须真刀真枪从别人手里抢份额。 理想汽车陷入“两头不靠”的尴尬，增程式市场明显降温，销量连续下滑，纯电车型又没能接上力。比亚迪面临的问题更复杂，插混车型销量下滑，网约车市场饱和让“销量王牌”秦PLUS后劲不足，高端品牌贡献有限，智能化短板在“买车看智能”的时代愈发突出。小米汽车则是“流量反噬”的典型，初期靠雷军个人魅力和生态叙事快速获单，交付后品控、安全争议和二手车贬值问题让市场情绪迅速转向。 这场调整更像是市场价值的理性回归。过去资本为新能源故事支付过高溢价，现在更看重真实盈利能力。碳酸锂价格上涨挤压利润，价格战让行业利润率从高位回落至3.9%，部分车企“卖一辆亏一辆”的模式难以为继。资本市场态度鲜明，当增长故事模糊时，资金只愿为可见的现金流买单。 新能源车的野蛮生长阶段宣告结束。政策补贴退坡、网约车市场饱和、充电费用和保险费上涨，让新能源车相对于燃油车的成本优势缩小。行业竞争焦点从“有没有”转向“好不好”，三电系统、智能驾驶、用户体验等核心技术的积累比营销噱头更重要。 这场调整并非全是坏事。它迫使企业放弃幻想，专注提升真实产品力。对于投资者而言，行业高增长高溢价的阶段可能已经过去，需要更仔细甄别哪些企业拥有穿越周期的硬实力。理想汽车 小米汽车估值 汽车理想 新能源汽车销量 小米汽车市值 理想汽车 新能源车企销量 理想新能源车 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
