周末这个行业迎重磅利好

12月首周大A震荡上行，截至周五收盘各大宽基指数除科创50小幅下跌外其余指数全线上涨，其中创业板指领涨全场，详细数据如下：

市场人气相比上周稍有回落，全周成交额8.41万亿元，折合日均成交额1.68万亿，期间周四成交额一度下滑至1.54万亿，相比9月人气顶峰期交易额足足少了一半，然而大盘依然能维持在3900点附近这是过去几年从未有过的现象。

究其原因，我认为离不开两大因素，一个是国家队坚定护盘，另一个是指数产品大量布局，前者为市场提供了坚实的后盾，后者为稳定指数降低市场波动起到重要作用。

行业方面，本周申万一级行业涨跌各半，传媒、地产、消费表现萎靡，有色行业在全球金属大涨的背景下领涨市场，此外受商业航天、卫星通信持续利好催化通信和国防军工两大行业赚钱效应凸显，各指数详细表现如下：

关于卫星主题板块为何暴涨，我在这篇文章中详细讲过其中的逻辑，有需要的小伙伴去回看吧！

至于本周全市场最热门的话题无疑是聚焦在非银金融板块上，分为两部分：

1、国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司相关业务风险因子。简单来讲就是险资可以进一步提升权益资产的配置上限，为险资入市打开空间，这也是驱动周五保险、券商异动的主要原因。

根据通知，此次调整涵盖三大方面：持有沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3降至0.27、科创板普通股的风险因子从0.4降至0.36、出口信用保险业务的保费和准备金风险因子也同步下调。

以上两点合起来讲就是：保险公司可以买更多的股票类资产，而风险因子整体下降约10%相当于险资在现有股票资产的基础上可再增加10%。

根据2025Q3最新数据，险资持有股票以及股票型基金的总规模约3.6万亿元，以此计算接下来险资有约3600亿资金可配置股票类资产，对大A来讲无疑是重大利好。

2、周六，证监会吴清释放关键信号，“拓宽券商资本空间与杠杆上限”，意味着券商迎来政策层面重要拐点。

说起券商板块，今年的表现真是严重拉低市场表现，截至12月5日国证证券公司指数（399975）年内涨幅仅1.08%，与低估值、业绩暴涨、牛市氛围严重脱节。

那么，此次监管释放重磅信号对券商板块来讲无疑是重磅利好，从几个方面来讲，券商的确有补涨的可能性：

其一，业绩端。年初以来日均股基交易额1.96万亿元，同比+75%，为券商带来实实在在的业绩增长；此外，两融业务4月以来两融余额持续走高，当前两融余额已达2.5万亿元，接近2015年峰值，息差收入创近十年新高。

两项业务暴增对券商利润端贡献毋庸置疑，体现在业绩上，券商行业在Q2高基数的背景下Q3净利润同比+59%，ROE达5.5%。

其二，低估值。以国证证券公司指数（399975）为参考，当前券商估值（PE17.09倍、PB1.47）已跌至近10年第三低和第二低水平，伴随着业绩大涨，无论是估值性价比还是股息率均凸显其投资价值。

周末这一政策利好，很有可能解开一段时间以来券商板块充当“市场调节稳定器”的紧箍咒。

结合险资风险因子下调为市场带来增量资金、券商政策利好，在双层驱动型下周的非银金融板块值得留意。

再来看本周ETF市场的动态，截至12月05日，全市场共有1365只ETF跟踪471只指数（未统计货币类），场内流动基金份额30658.58亿份，相比上周增加65.63亿份，详细数据如下图所示：

其中，股票类ETF是本周份额增长的主力，为总份额贡献63.29亿份。进一步看，本周股票ETF份额变动不大，有4只ETF份额增长超过10亿份，其中份额增长最多的A500ETF华泰柏瑞仅18.09亿份。

此外，份额流出的超过10亿份的标的仅两只，详细数据如下：

ETF涨幅榜方面，主要体现在三个主题，分别是工业有色、卫星通信、工程机械，相关10只标的入榜，平均周涨幅超过6%，详细表现大伙看下图：

下周，中证银行ETF（159253）新产品上市，关于指数底层资产以及指数估值等详细信息，大伙可以在（ETF组合宝）中查看：

展望下周，两大事件值得留意，一个是国内的中央经济工作会议，另一个是美联储议息会议。年底经济工作会议一来是对今年工作总结，二来是明年工作安排部署，对明年经济有指导意义，相比美联储议息会议前者对大A的影响更大，大伙留意最新动态吧！

周报就聊到这，祝大家周末愉快！