离12月19号越来越近，现在可以毫不夸张地说，全世界的目光都盯着日本！这是因为，之前的日本央行放出风声，说有可能在12月19号这天，权衡政策利率上调的利弊，这话的意思说白了就是准备加息！ 而日本加息一旦落地，将引发全球流动性收缩，导致美股、比特币、黄金等风险资产暴跌，有可能是一次“史诗级黑天鹅事件”，所以使得国际资本神经高度紧张…… 这几年咱们总听说日本物价涨，却没细想涨得多离谱。东京的便利店，一瓶普通矿泉水从120日元涨到180日元，一碗拉面突破1000日元成了常态，就连政府补贴的电费，今年也悄悄涨了三成。 工资没跟上，年轻人打零工的时薪涨了50日元，刚够抵消一顿饭的涨价，这种“物价跑赢工资”的日子，日本人已经扛了快三年。 老百姓怨声载道，日本央行不能不管。之前为了刺激经济，他们搞了几十年零利率，甚至负利率，意思就是鼓励大家借钱消费、企业借钱扩张。可现在通胀刹不住车了，就像锅里的水开了，再不加火阀肯定要炸。 所以央行放风说要加息，本质上就是想通过提高借钱成本，让大家少花钱、企业少扩张，把物价的火气降下来。 但这个火阀一拧，全球市场都要抖三抖。这就得提一个藏在幕后的“赚钱游戏”——这些年很多基金经理、甚至普通投资者，都在做“借日元买资产”的生意。因为日元借钱成本几乎为零，借100万日元一年利息才几千块，换成美元去买美股，或者买黄金、比特币，只要这些资产涨5%，就是稳赚不赔的买卖。据估算，全球靠这种方式流动的资金至少有一万亿美元，相当于日本一年的GDP。 现在日本要加息，这个游戏的规则就变了。借钱成本从0.1%涨到0.5%看似不多，但对于借了上百亿的机构来说，每年利息支出要多好几倍。更怕的是日元可能升值，之前借100万日元换美元花，现在要还的时候，日元值钱了，得用更多美元才能换够日元，等于平白多了一笔亏损。 所以最近很多机构已经开始慌着卖资产还钱，美股跌、比特币跌、黄金也跌，本质上就是这些“借日元的钱”在仓皇出逃。 有人可能会问，日本自己经济也不好，三季度GDP还跌了2.3%，就不怕加息把经济加崩了？其实日本央行比谁都纠结。不加息，通胀越演越烈，老百姓日子过不下去；加息，那些欠了巨债的企业可能倒闭，政府的债务更是雪上加霜——日本政府负债是GDP的260%，加息后每年还利息都要多花上千亿美元。 但现在的情况是，不加息的风险已经超过了加息，只能硬着头皮上。 这种纠结也反映在市场上，最近日元汇率像坐过山车，一会涨到140比1美元，一会又跌到148，就是因为资本在赌日本央行到底敢不敢真加息。连咱们身边的外贸老板都受影响，做对日出口的，订单刚签好，日元一升值，换算成人民币利润就少了一截；做进口日本零件的，又怕日元继续涨，赶紧提前囤货。 全球央行更是盯紧了12月19日。美联储担心日本加息让全球美元回流，本来就打算明年降息，现在又多了一层顾虑；中国央行也在密切关注，毕竟咱们持有不少日本国债，日元波动和资本流动都可能影响外汇市场。 最紧张的还是新兴国家，比如印度、土耳其，这些国家的企业借了不少日元债，一旦日元加息，资本抽走，很可能重演2013年“缩减恐慌”时的货币贬值潮。 其实就算12月19日真加息，也不会是终点，更像是全球流动性“换挡”的开始。过去二十年，全球市场习惯了日本提供的便宜钱，很多资产价格都是靠这些钱撑起来的。 现在这股钱要慢慢退潮，哪些资产是真有价值，哪些是泡沫，很快就能见分晓。就像退潮后才能看到谁在裸泳，日本加息就是那个把潮水慢慢抽走的动作。 离19号越来越近，现在的市场就像考前等待发卷的学生，既怕考砸又想赶紧考完。那些之前赚了套息交易钱的机构，现在忙着算亏损；普通投资者看着股票账户里的波动，也在犹豫要不要减仓。 但不管怎么说，12月19日之后，全球金融市场的玩法可能真的要变了，过去那种靠低息借钱就能轻松赚钱的日子，大概率是一去不复返了。
