之前说了个日本垄断的细分赛道，今天说一个韩国的。半导体制造中钨薄膜化学气相沉积（CVD）工艺的关键原料之一叫六氟化钨。这玩意在逻辑芯片和存储芯片（如3D NAND）的先进制程中不可或缺。它主要分为两个级别，5N和6N，其中5N有产能过剩的可能，这个市场主要的机会，或者说需求增长来自半导体先进制程（如AI、3D NAND） 驱动，对超高纯度（≥6N） 的产品需求旺盛。而光伏、显示面板等领域对高纯（5N）产品的需求增长相对平缓。2025年国内产能快速增长，但新增产能主要集中在高纯（5N）级别，导致该领域可能出现过剩。而满足先进制程需求的超高纯（≥6N）产能增长不及预期，部分高端产品仍需从韩国为主的国外市场进口。数据上，接近平衡：2025年1-7月，中国六氟化钨进出口总量接近平衡，贸易逆差仅2.91吨，表明国产化替代取得显著进展。高端依赖：部分超高纯产品仍依赖进口（主要来自韩国），同时国内头部企业的产品已开始向中国台湾等地区出口，进入高端供应链。在国内多家涉及特殊气体业务的公司中，截至2025年上半年，中船特气拥有2000吨/年产能，为全球最大生产基地。其他几家从公开的资料来看，都没有明确生产6N气体。比如南大光电官方已于2025年11月明确表示，其年产500吨的六氟化钨项目已终止实施。昊华科技也没有特别提及。所以看上去，中船特气是一家很不错的公司。这里我们需要小心一件事，那就是6N气体会不会被内卷从而吧价格打下来。从目前的情况来看，短期内应该不会，原因有以下几个方面：1.目前“内卷”压力主要集中在中低端市场。而占需求主体（约70%）且增长最快的半导体高端市场，因技术壁垒高，新玩家难以进入，竞争格局稳定。2.六氟化钨生产成本中，钨粉占比高达约60%。2025年以来，钨粉价格涨幅超100%，这从成本端封杀了大幅降价的空间。近期韩国供应商计划大幅提价也反映了这一全球性成本压力。3.AI发展和3D NAND技术革命，对超纯六氟化钨的需求旺盛，支撑其价格高企。2025年价格从30万元/吨涨至90万元/吨，也印证了高端市场的紧张。当然，最重要的还是供需问题。目前明确公开规划/新增产能如下：湖北和远气体：500吨/年 ；已竣工并进入试生产（试生产期为2025年4月至2026年4月）。博瑞中硝 (中巨芯)：现有产能200吨/年，二期800吨项目正在建设中，建成后总产能将达800吨/年。贵州泉鑫化学：500吨/年（未明确纯度）；项目已于2025年7月正式开工，建设周期24个月，预计2027年6月完工。自贡顺展实业：（未明确纯度）项目处于规划阶段，六氟化钨生产线位于二期规划中。看起来供给增加的并不算多。车圈财报新能源汽车
