沐曦股份市值3320亿元，今年前三季度实现12.4亿元的营业收入，预计全年营收17亿元左右；前几天刚上市的摩尔线程市值3360亿元，今年1月至9月的营收是7.8亿元，估计全年在11亿元左右。两家国内头部GPU设计厂商的市值与年营收比分别是195和305，也就是2、3百的样子。 被称为中国英伟达，有些“寒王”之称的，寒武纪市值为5547亿元，全年营收破60亿元问题不大，市值与收入比是92，比沐曦股份、摩尔线程低不少。不过，与AMD、英伟达比起来差距依然巨大。 全球市值最高的上市公司英伟达市值达到了4.3万亿美元，预估完整财年的营业收入超过2000亿美元，我们就按2000亿美元计算，市值与收入比是21.5。AMD的比值更低，不到20。 之所以没有用利润去对比是因为摩尔线程、沐曦股份暂时还未实现盈利，没法计算。从市值与营收比值的角度来看，国内三家头部GPU企业的股价和市值显然是存在泡沫的，而且泡沫非常大。 不过，未进入成熟期的科技股公司是不能用常规的估值方式去判断的，得加上未来广阔市场的溢价。 GPU现在主要用作AI芯片，是人工智能必不可缺的关键设备，可以说是半导体行业皇冠上的明珠，再叠加我们在这方面有强烈的国产替代化要求，所以未来这几家头部GPU上市公司的年营收有望达到百亿元规模。用这样的营收再去与公司的市值做对比也就在二十至四十左右，和英伟达的差距不大。 因此，市场已经将未来的行业和企业发展预期全部算进去了，据此可以得出两个结论。 一是现在的市值不能算泡沫，至少不是虚高，因为公司未来营收是有很大可能达到一个定规模的。 二是一旦企业发展过程中遇到不顺，如美国进一步加强对华科技抑制或者国内代工企业的先进制程产能不足，那么股价将迎来深度调整。 现在要不要加仓或持股中国GPU上市公司，取决于你对中国科技、中国高端芯片、中国人工智能行业是否有信心。做投资不要带情绪，一就是一、二就是二，根据心理的真实想法决策，毕竟花的大家是自己的真金白银。 以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看 ，您的支持是对原创最好的鼓励！
