供给收紧+缺口扩大，钨核心4小龙
（珍藏版）

受光伏与高端制造旺盛需求拉动，钨价大幅上涨，APT突破100万元/吨，受供给收紧、供需缺口扩大支撑，下游补库需求旺盛，高端产品成本传导顺畅。

1. 中钨高新
- 全产业链龙头，硬质合金领先，涨价全环节受益

2. 厦门钨业
- 光伏钨丝龙头，全产业链布局，量价齐升

3. 章源钨业
- 资源自给率高，钨价上涨利润弹性大

4. 翔鹭钨业
- 光伏钨丝标的，小市值高弹性

钨价波动、政策变化、下游需求可能不及预期。
以上信息仅供参考，不构成投资建议。

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