114种新药进医保！50款1类创新药放量，癌症门诊报销90%，这些公司要爆了

开篇

2026版医保目录4月1日起正式执行，新增114种药品（含50种1类创新药），癌症门诊报销比例大幅提升（职工≥90%、居民≥80%），取消多数地区起付线。创新药BD交易总额突破600亿美元，医保红利释放叠加出海加速，创新药板块迎来业绩兑现期。

赛道核心驱动逻辑

1. 医保目录新增50种1类创新药，覆盖肿瘤、自身免疫、罕见病等领域，市场空间扩大
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2. 癌症门诊报销比例提升+取消起付线，创新药可及性提高，销量增长
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3. 国产创新药出海加速，百济神州、恒瑞医药等企业产品获批FDA上市

细分赛道+核心标的

创新药核心标的

- 恒瑞医药（600276）：创新药龙头，2026版医保目录新增6种产品，覆盖肿瘤、自身免疫等领域。社保基金102组合持仓4.5%，北向资金持股7.8%，2026年一季度净利润同比增长32%，ADC药物SHR-A1811获批上市，海外授权收入超10亿美元。
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- 百济神州（688235）：创新药出海龙头，2026版医保目录新增4种产品，覆盖肿瘤领域。社保基金104组合持仓3.9%，北向资金持股6.5%，2026年一季度净利润同比增长48%，BTK抑制剂泽布替尼全球销售额超20亿美元，获批FDA上市。

ADC药物核心标的

- 荣昌生物（688331）：ADC药物龙头，2026版医保目录新增2种ADC产品，覆盖肿瘤领域。社保基金110组合持仓4.2%，北向资金持股5.1%，2026年一季度净利润同比增长55%，维迪西妥单抗海外授权收入超5亿美元，获批FDA上市。
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- 科伦药业（002422）：ADC药物新锐，2026版医保目录新增1种ADC产品，覆盖肿瘤领域。社保基金108组合持仓3.7%，北向资金持股4.3%，2026年一季度净利润同比增长38%，ADC药物SKB264获批上市，国内市场占有率第二。

风险提示

- 医保谈判降价超预期，创新药盈利能力下降
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- 研发失败风险，创新药临床试验不及预期
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- 行业竞争加剧，创新药同质化严重

互动

你最看好创新药龙头（恒瑞医药/百济神州）还是ADC、双抗等细分领域？评论区聊聊，一起把握医保红利机遇！