23万股民慌了！茅台上市以来业绩首次下滑，或一字跌停。

4月16日晚间，贵州茅台披露了2025年业绩，数据显示，实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归母净利润823.20亿元，同比下降4.53%；

2025年公司前三季度归母净利的646亿元，以此得出公司Q4净利润176.93亿，Q3净利润192.24亿，据此计算，Q4净利润环比下降7%。

第四季度净利润分析师一致预测是256.24亿，业绩远低于预期。

更加值得注意的是，这是贵州茅台2001年上市以来业绩首次出现下滑，白酒真的不行了吗？

其实当前的很多和地产挂钩行业的都进入下降通道，白酒如此，猪肉、建材、加剧等均莫过如此，至少这些行业短期看不到反转的迹象。