三个散户持股500股，排进前十大股东，A股名单成了中签截图

2025年陕西旅游的年报一出来，有人去查股东名单，发现瞿杲、瞿昊南、瞿中三个人都持有500股，加起来也就六万八千五百块钱，却排在第八位，他们的持股比例显示为“0.00%”，但确实进了前十名，这在主板市场挺少见的，一般前十名都是大机构或者重要股东，很少见到只凭几百股就能上榜的。

这要从打新开始说，陕西旅游在2025年1月上市，发行价是80.44元，网上申购最小单位就是500股，当时中签率只有0.013%，1390多万户来抢，最后有3.87万人中签，每人拿到500股，这三个人就在里面，制度本来是想让普通人也能参与进来，结果反而出现了持股少但排名高的奇怪情况。

更有意思的是，排在他们前面第七位的是中金公司，这家公司作为保荐人包销了21.59万股弃购股，现在持有21.63万股，占0.28%，算下来市值约296万元，可那三位散户加起来持股不到7万，排名却比券商还高，这种情况确实显得有点荒诞，名义上的股东排名已经不能反映真实影响力了。

这家公司上市后股价涨到192元，但那一年的收入和利润都掉了超过18%，前六大股东手里全是限售股，像陕西国铁旅服传媒持有36万多股，没法卖出去，真正能在市场上交易的流通盘很小，结果很多打新的人中签后就赶紧卖掉，剩下没卖的500股投资者反而被系统自动排进前十名，年报里股东的排列顺序，其实只是“谁还没卖”的一个快照，并不代表他们真的有多重要。

有人提到交易所是否该介入管理，因为规则只看持股数量来排序，没有设定最低门槛，也不考虑持股时间长短，只要中签500股并且没卖出，就能进入前十名股东名单，即便这点股份占流通股的比例还不到十万分之一，当热门新股频繁出现时，这种基于排名的泡沫现象就变得常见起来。

对比科创板和北交所，机构在科创板的配售比例更高，散户很难进入前十名，北交所虽然设置了50万的资金门槛，但参与打新的人大多会持有一段时间，主板还在沿用老一套的普惠打新方法，却没有配套机制跟进，导致股东名单越来越不像样。