当年嘲笑李嘉诚跑太早的人，现在都被打脸了。

十几年前李嘉诚开始抛售内地和香港地产、收缩百佳屈臣氏业务时，不少人说他踏空、错失时代。结果现在回看，他的判断准得吓人。

最近消息传出，怡和集团正在和长和洽谈，打算把百佳和惠康合并。

这两家称霸香港超市界半个世纪的巨头，曾经合计市占率超 80%，几乎垄断行业。可如今合并后，市占率反而会跌到五成左右，风光早就不在了。

香港零售业早就被两面夹击。一边是内地商品直送香港，山姆、Costco 送货上门，连蛋糕都有人从深圳订了送过来；另一边是网购普及，HKTVmall、各类电商不断分流客人，超市生意越来越难做。

以前丰泽电器、屈臣氏靠着内地游客买电器、奶粉赚得盆满钵满，现在大家反而去华强北买华为、小米，日用品也很少再专程来港扫货。

超市行业看着热闹，其实利润极低，只有 1.4% 到 2%，损耗大、盗窃多、人工铺租又贵，基本靠上架费和账期现金流撑着。百佳账期最长能有 90 天，靠着这笔现金流做投资周转。可现在移动支付普及，现金优势没了，生意更难维持。

李嘉诚家族早就看清趋势，一边剥离百佳这类不赚钱的资产，一边为集团 IPO 做准备，优化资产结构。他这些年不断全球布局，分散风险，不把鸡蛋放在一个篮子里。

怡和集团之所以愿意接盘，是因为惠康本就深耕香港，运营更精细，利润率还在小幅提升。合并后能整合供应链、提高上架费，在萎缩的市场里继续赚稳定的钱。

一进一退，完全是两种商业思路。

李嘉诚选择撤退避险，怡和选择深耕守成。

只能说时代真的变了，香港传统零售业的黄金时代彻底过去，当年的预言，如今一一应验。