利空：两大股东减持！

新巨丰再遭两大股东减持，苏州厚齐拟减1.5%、青岛海丝拟减1%！ 4月20日晚间，公司公告持股5%以上股东苏州厚齐计划减持不超过公司总股本的1.5%，青岛海丝计划减持不超过总股本的1%，减持原因均为自身资金需求，股份来源为IPO前取得。根据2025年三季报数据，青岛海丝为第二大股东（持股15.14%），苏州厚齐为第三大股东（持股11.34%），两大股东联手减持，套现意图明确。

这份减持公告与2025年业绩预告仅隔两个多月，业绩腰斩叠加股东减持，信号值得警惕！ 公司预计2025年归母净利润5100万-6800万元，同比骤降77%-83%。业绩崩盘的核心原因：一是2025年3月完成对纷美包装的收购，交易资金包含自有资金及银行借款，财务费用大幅增加；二是纷美包装纳入合并报表范围，但公司至今未取得纷美国际业务编制合并报表所需的充分财务资料，整合存在明显障碍。收购纷美包装本意是完善产品矩阵、提高市场份额，但如今却成了业绩的"拖油瓶"。

从股东结构看，青岛海丝（青岛国资背景）持股15.14%，此次减持1%后持股将降至14.14%，国资股东选择此时套现，耐人寻味。 截至2025年三季度末，公司账面商誉高达7.75亿元，主要来自纷美并购，若整合不及预期，商誉减值风险不容忽视。4月27日公司将同时披露2025年年报和2026年一季报，届时纷美整合的进展和财务影响将揭晓答案。当两大IPO前股东联手减持、业绩腰斩、并购整合停滞三重压力叠加，市场需要思考：无菌包装龙头的困境是暂时的，还是结构性的？