陕西旅游一季报正式出炉：营收1.65亿元，同比下降21.47%；归母净利润4117.96万元，同比下降44.57%！

这份"双降"成绩单延续了2025年全年的下滑趋势。年报显示，2025年公司实现营收10.30亿元，同比下降18.45%；归母净利润3.84亿元，同比下降24.91%。上市不到半年业绩连续下滑，与上市前两年（2023-2024年）的高增长形成鲜明反差。

业绩下滑的核心原因并非经营恶化，而是极端天气这一不可抗力因素扰动了旺季经营！ 公司董办人员解释称，"去年暑期，也是旅游最黄金时段，陕西经历了连续的42℃高温、暴雨、冰雹等极端天气，这是最主要的影响"。演艺和索道两大支柱业务同步受挫——旅游演艺收入下降18.46%，索道收入下降20.30%；《长恨歌》毛利率虽仍高达74.84%，但收入同比下降。9月以来陕西阴雨天气持续，演艺及索道运营均受影响。

对陕西旅游公司而言，最大看点是新项目培育进展和存量业务的恢复节奏！ 手握27.64亿充裕现金，公司正加速外延扩张。跨省布局的泰安《泰山烽火》项目尚处运营初期，2025年净利润亏损2511万元；募投项目泰山秀城（二期）、太华索道服务中心等仍在建设期，短期无法贡献业绩。但东吴证券维持"买入"评级，认为存量业务具备恢复性增长潜力，关注新项目落地进展。当天气扰动褪去，手握稀缺资源的陕西旅游仍为文旅龙头，机构预计2027年归母净利润有望回升至5.86亿元。4117万净利润是"现在时"，天气扰动褪去后的客流修复与新项目放量才是"将来时"！