昔日涂料龙头亚士创能正式拉响退市警报！公司预计2025年末净资产为-3500万元至-7500万元，触及净资产为负的退市红线，股票可能被实施退市风险警示（*ST）。

这则净资产警报背后，是亚士创能深陷流动性危机的真实写照。据披露，2025年全年公司营收仅约4.77亿元，同比暴跌76.77%；归母净利润预计巨亏8.3亿至12.5亿元。曾经年营收超20亿的民营涂料第一股，如今几乎“蒸发”了四分之三的业务体量，经营恶化程度远超市场预期。

比亏损更棘手的是，公司已处于半瘫痪状态。 截至2025年底，重庆、石家庄等三个工厂已停产；163个银行账户被冻结，冻结金额占期末货币资金近八成；未决诉讼高达485起，涉诉金额12.59亿元。从债务逾期到工厂停工，从账户冻结到批量诉讼，这家昔日行业龙头的“造血”功能已几近枯竭。

当净资产砸穿底线，失去的不单是账面价值，更是市场的信心。公司称当前困境是“阶段性”的，正通过资产处置、引进战投等方式自救。但面对这份半年营收仅4.77亿、一年内到期短期借款近10亿的成绩单，“阶段性”这个词的弹性显然已到极限。净资产为负是“现在时”，而能否在剩下的窗口期内引入重组方，才是决定这家昔日龙头是生是死的“将来时”。