【金价再回调金价再回调原因】金价持续回调。在昨天收跌1.82%后，4月29日开盘，国际现货黄金继续走低，截至发稿，报4591.565美元/盎司，跌幅为0.11%。原油也下跌。截至发稿，WTI原油报99.51美元/桶，跌幅为0.42%。

美国最新消息：禁止本国个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡通行费，宣布对35个伊朗相关实体及个人实施制裁，国防部正式申请更名为“战争部”。

黄金价格回落，其主要原因同油价持续走高、美元、美债收益率同步上行等因素相关。当前海湾国家石油供给吃紧，短期美元短缺导致美元需求上升等因素都在压制金价。

彭博行业研究最新报告显示，尽管冲突仍未结束，但各国央行对黄金的需求在短期内可能降温，“因为它们会把确保拥有足够的流动性以保卫本币汇率及支付必需品进口视为首要任务，特别是在资本市场准入受限的情况下。”

根据该报告统计，2025年一直稳定购金的土耳其，目前正准备动用其黄金储备来保卫里拉。2025年全球央行共购金863吨，低于过去三年每年1000吨的平均水平。包括波兰和土耳其在内的新兴市场经济体往往是央行中的购金主力。巴西在2021年最后一次购金后于2025年重新进⼊了黄金市场。

赵志轩对此表示，从长期视角来看，黄金本质上是全球“最靠谱的货币”。

他表示，在和平时期，它或许只是作为大宗商品或贵金属存在；但当世界秩序动荡、储备货币地位发生更迭时（如历史上英镑或荷兰盾衰落时期），市场最终都会回归黄金。随着“去美元化”趋势抬头，黄金的吸引力正显著增强。自2022年起，包括中国、印度、波兰、土耳其在内的许多央行都在快速增持黄金。截至去年年底的数据显示，如果将黄金计入外汇储备，其占比已达到28%，成为仅次于美元的第二大储备资产。

“当黄金在储备中占比达到一定高位时，央行的购买速度自然会进入一个平台期。”他解释道，此外，黄金在极端情况下还承担着“流动性来源”的功能。土耳其就是一个典型案例：当面临本币干预和石油进口压力，且美元储备不足时，央行在减持美债之余，会选择通过出售黄金来换取亟需的流动性计价货币。

他还表示，因此，虽然避险情绪可能持续升温，但黄金价格今年上行的斜率预计会比去年平缓。去年黄金价格同比涨幅巨大，其中夹杂了大量的零售投机盘，而非单纯的央行去美元化需求。“

整体而言，我预计到年底金价仍会高于当前水平，但不会重演去年的夸张涨幅（2025年金价上涨了65%）。”他表示，对于投资者来说，长期持有实物黄金是可以跑赢通胀、资产保值的选择，但今年应尽量避免触碰高杠杆的衍生金融产品，因为金价在高位波动时的下行回撤风险不容小觑。（综合e公司、一财）