外部供应链重构压力下，我构建国内保障、海外布局、精准管控体系

全球工业金属产量结构性分化，资源集中度持续攀升。2025年全球工业金属矿产量呈现显著的结构性分化特征，品种间走势各异，并无统一涨跌趋势。全球工业金属资源集中度维持在较高水平，核心资源集中于少数国家，前五大资源国基本掌握了全球半数以上的核心储量。这一格局决定了全球中长期资源供给的基本盘，主产国的政策变动、资源民族主义倾向以及地缘政治扰动，均可能对全球供应链产生显著的传导效应。

我国资源禀赋短板突出，对外依存度持续高企。我国虽在全球基本金属生产端占据举足轻重的地位——2025年十种常用有色金属产量达8175万吨，全球占比超过50%，但在资源接续和矿端供给方面面临较大挑战。国内资源储量难以匹配庞大的刚性消费需求。

稀土、钨等小金属，我国主导地位持续巩固，多元化布局同步推进。我国以27万吨的产量占据全球产出的69.2%，稳居全球首位。我国是全球唯一能够提供全部17种稀土金属、并拥有完整稀土全产业链的国家，在冶炼分离环节的全球份额接近90%，在稀土永磁环节的全球份额超过80%。中国在稀土领域的专利实力同样突出，2025年全球新增稀土专利中中国企业占比达82%，美国仅为7%。全球稀土供应正在从高度集中向多元分散方向演变，但我国的全产业链主导地位短期内难以被撼动。

全球关键矿产资源博弈升级，供应链阵营加速分化。受能源转型与大国竞争双重驱动，关键矿产已成为大国博弈的核心战略资源，供应链逻辑正从传统的效率优先全面转向安全优先与自主可控。

美国方面，特朗普2.0政府将关键矿产安全提升至维护霸权、国家安全和对华遏制的战略高度，采取多维度举措推进供应链重构。在政策工具层面，美国通过清单扩容、推出金库计划，联合盟友组建矿产安全伙伴关系等方式，着力构建排华矿产供应链体系。

我国面对外部供应链重构与压力，立足自身资源禀赋与产业优势，构建起国内保障、海外布局、精准管控三位一体的资源安全体系。我国企业深度参与世界级项目，构建起覆盖非洲、中亚、南美等关键资源区域的海外权益版图。

展望2026年，以下品种的战略重要性值得高度关注。铜：全球铜矿产量在2025年持平于2300万吨，而需求端受新能源、AI算力基础设施及电网扩张的持续拉动保持增长，供需矛盾扩大叠加关税冲突，铜价向上弹性较大。铜因精炼环节高度集中、缺口明确且已被美国纳入关键矿产清单，成为大国资源博弈的核心矿种。

稀土、钨、锑：作为我国优势战略小金属，在全球出口管控强化与海外“排华”矿产体系构建的双重作用下，战略价值持续凸显。我国对中重稀土的出口限制已对F-35战机生产线等美国国防产业链产生直接冲击，锑的出口管制则导致美国弹药企业产能缩减。

锂、镍、钴：作为新能源转型的关键原料，锂需求在2025年同比激增近30%，镍、钴需求增长6%至8%，但受印尼、刚果（金）等主产国政策扰动及西方盟友供应链重构影响，供需与价格波动持续加剧。

2026年全球关键矿产领域的博弈将更加激烈。供应链安全优先于效率的逻辑将进一步深化，关键矿产的战略属性将持续提升，而兼具资源禀赋、产业控制力和地缘影响力的品种，将成为大国资源博弈的核心战场。