国家队出手！大基金领投DeepSeek首轮融资，450亿估值背后的AI大棋局
那个拒绝融资、坚持“不商业化”的AI明星，终于向资本敞开了大门。

而且一开，就是国家队领投。

据多家媒体5月6日报道，国家集成电路产业投资基金（简称“国家大基金”）正在洽谈领投DeepSeek的首轮融资，投后估值有望达到约450亿美元。消息人士向上海证券报证实：“双方确实在进行洽谈。”

这意味着，那个曾经依靠幻方量化“输血”、被外界视为“理想主义孤例”的DeepSeek，正式告别单打独斗的时代。

从“不融资”到“国家队进场”，DeepSeek的转变之快令业界咋舌。

要知道，就在数周前，外界对DeepSeek首轮融资的估值预期还在200亿美元左右。短短半个月，这个数字已经翻倍。而更早之前，这家公司一直以“不融资、不商业化、不路演”的低调风格著称，研发资金全靠创始人梁文锋背后的幻方量化支撑。

为什么变了？

答案写在一连串的离职名单上。

从被小米以千万年薪挖角的“90后天才少女”罗福莉，到V3核心贡献者、R1核心研究员……至少5名核心研发成员已经离开DeepSeek，流向字节跳动、腾讯、小米等互联网大厂。知情人士透露，此次融资的核心目的之一，就是为员工期权赋予真实价值，打响人才保卫战。

**这不是缺钱的问题，是留不住人的问题。**

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林分析认为，DeepSeek开启融资并不意味着缺钱，“之前不融资的原因是DeepSeek的东家是幻方，幻方并不缺钱。如今开启融资，是因为DeepSeek的成功还需要应用生态，这就一定需要引入战略投资者。”

而引入国家大基金，显然不只是为了钱。

作为国内规模最大的国家级产业投资基金，大基金过往重点投向芯片制造、设备、材料等半导体产业链核心环节，从未公开投资任何一家大语言模型公司。此次若成功入局，具有标志性意义——国家层级已将顶尖AI模型视为战略性资产。

更深层的战略意图在于“模型+芯片”的国产闭环。

DeepSeek已于4月24日发布V4预览版，并针对华为昇腾芯片进行推理优化。大基金的介入，有望串起从底层算力到上层应用的完整国产AI产业链，这是单纯靠市场化资本难以实现的生态协同。

当然，450亿美元的估值也引发了市场热议。对比来看，已上市的智谱市值约528亿美元，月之暗面最新估值突破200亿美元，MiniMax约321亿美元。DeepSeek首轮融资即站上400亿美元台阶，已稳坐中国生成式AI新创的前段班。

而放眼全球，这场AI竞赛的筹码还在水涨船高。美国AI公司Anthropic正启动新一轮融资，目标估值高达9000亿美元。与之一比，DeepSeek的450亿美元仍有巨大差距。

消息人士同时透露，现阶段最终投资名单尚未确定，腾讯等互联网巨头也在洽谈之列。梁文锋本人也将在本轮融资中以个人名义出资，其在4月27日刚刚通过增资将直接持股从1%提升至34%，进一步巩固了对公司的绝对控制权。

从“不融资”到“国家队领投”，DeepSeek的转身，折射的是中国AI大模型赛道的残酷现实：技术领先不能当饭吃，人才流失会掏空根基，单打独斗的时代已经过去。

当理想主义遇上资本现实主义，梁文锋给出了自己的答案。

而国家队的入场，则向整个行业传递了一个清晰信号：AI大模型，已是国之重器。AI市场份额 AI赛道迎利好 ai调研报告 ai公司估值 AI并购潮 AI赛道利好 AI资本市场