Token工厂+算力租赁，深度布局十家公司

1、润建股份

Token工厂标杆企业，2026年4月落地五象云谷Token工厂、润道星算平台，自研AI调度系统实现算力精细切片，支持按Token调用量计费。2026年Token业务目标营收10亿，毛利率超50%，算力产能大幅扩张，授信储备300亿元。

2、东方国信

A股首个Token全生命周期运营平台MeshToken已上线，覆盖Token生产、计费、管控全流程。智算中心交付3万P算力，深度绑定头部互联网客户，旗下平台用户资源庞大，10万P算力建成后年营收弹性超17亿元。

3、协创数据

业绩高弹性标的，一季度净利润同比大增343%。获英伟达NCP认证，海量算卡已交付，锁定头部客户5年长单，独有服务器再制造资质压低成本，算力租赁毛利率45%-50%。

4、利通电子

纯算力租赁龙头，一季度净利润同比暴涨821%。可调度高端算力3.3万P，全系英伟达高端GPU，为英伟达中国区顶级合作商，签订腾讯50亿三年长单，算力业务毛利率近50%。

5、光环新网

国内AIDC行业龙头，深度绑定多家头部AI、云服务客户，天津液冷项目锁定长期订单，算力业务营收增速超300%，算力租赁毛利率50%-60%，盈利水平优异。

6、奥飞数据

华南IDC龙头，自营机柜超5.7万个，斩获字节长期大额算力合作。自研液冷技术优势显著，2026年计划大幅新增算力，同步布局海外算力市场，成长空间广阔。

7、南威软件

聚焦政务AI领域，智算中心2026年7月即将投运，打造大功率Token工厂，已拿下大额算力订单，政务场景客户付费能力强、续约稳定。

8、中青宝

A股首批多元模型Token服务平台，全量部署主流大模型，开放模型调用服务，远期规划算力超2万P，抢先布局Token变现业务。

9、弘信电子

携手华为共建国产AI Token工厂，搭载昇腾国产芯片，全力转型算力基础设施服务商，上半年算力租赁营收同比暴增3321%，国产算力赛道核心标的。

10、宏景科技

布局标准化Token产能，加码高端GPU与液冷算力，盈利能力持续提升，一季度净利润增长40%，机构大幅上调全年业绩预期。

核心总结

Token工厂+算力租赁，核心是算力高效变现，靠精细化运营、大客户长单锁定高盈利。润建股份、东方国信为Token工厂核心标的；利通电子、协创数据等依托高端算力、大客户绑定实现业绩高增长；其余企业分别卡位政务、国产算力、多元模型赛道，各有核心优势，尽享AI算力行业红利。

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