亚威股份股价搭上“SK海力士”高铁！一周猛涨近10%，但证券部工作人员最新回应：多年前收购的韩国GSI公司仅为财务投资，不仅不会并表，而且短期内也没有纳入合并范围的计划。这种“投资型持股”的获利逻辑，与SK海力士的景气度直接挂钩，但对主营业务加持甚微。

市场忽略了公司的真实基本面。数控机床主业正在承压：2025年全年营收21.05亿元，同比下降9.18%；归母净利润1.38亿元，同比下降18.55%。一季度营收4.98亿元，同比下降7.53%；归母净利润3722.89万元，同比下降16.22%。金属成形机床作为典型通用设备，需求和制造业PMI、企业资本开支相关性极高。公司明确表示“重心在主营业务”，但主营业务却在行业需求放缓与竞争加剧中持续承压。

重“投资”轻“实业”的估值错配，需要警惕！公司早年对GSI的投资，在SK海力士股价暴涨的刺激下获得了显著增值。GSI资产贡献的盈利质量并不稳定，一次性投资逻辑与公司稳定的装备制造业务基本面正在形成新的背离。投资逻辑是“现在时”，公司盈利的真实好转才是“将来时”。机床行业复苏的曙光未现，市场过度聚焦的SK海力士效应，不过是镜花水月。