核心结论：城市更新规划覆盖老旧小区改造、市政管网等全链条，总投资超5万亿元，2026年投资1.2万亿，基建、建材、装修、电梯四大板块迎来长期红利。5月15日国务院常务会议审议通过城市更新"十五五"规划，万亿级投资将逐步落地，直接激活四大板块：1. 基建工程：老旧小区改造、市政管网建设、城市交通升级等项目将带动建筑工程企业订单增长，中国建筑、中国铁建等央企龙头受益明显。

2. 建材行业：水泥、玻璃、防水材料等需求将随城市更新项目增加，东方雨虹、海螺水泥等行业龙头有望迎来业绩提升。

3. 装修装饰：老旧小区翻新、新建住宅装修等将带动装修行业发展，金螳螂、亚厦股份等企业将获得更多业务机会。

4. 电梯设备：老旧小区加装电梯成为城市更新重点任务，康力电梯、上海机电等电梯制造商将迎来市场扩容。城市更新投资周期长、确定性高，相关板块估值处于历史低位，具备较高投资价值，适合中长期布局。