从复兴号到折叠屏：这家公司手握PI“核武”，只待放量

筛选第六个：时代新材

时代新材是一家多元化新材料平台企业，汽车板块以高端减振降噪、电池封装、聚氨酯新材料三大方向为主，依托博戈的全球客户基础连续两年实现盈利，已度过最困难阶段。公司整体增长动力更多来自风电叶片（确定性强、规模大但盈利偏薄） 和新材料（有弹性、放量在即、利润有望释放） 两大方向。

这家公司跟一个特别知名的做IGBT、SIC的公司有一定关联——时代电气。他们是由同一母公司控股的“兄弟公司”，它们都是中国中车集团旗下的重要上市平台。

所以在技术和运营方面，公司相当靠谱。

被选中的原因是产品——高端PI材料。这个产品全球长期被海外寡头垄断，国内具备规模化量产能力的企业极少。根据应用级别的不同，价格差异巨大。用于柔性显示屏的透明PI薄膜（CPI）价格最高，可达每吨2000-3000万元。正因技术壁垒极高，全球市场长期被美国杜邦、日本钟渊化学等少数几家巨头垄断。

时代新材通过与旗下子公司“株洲时代华鑫新材料技术股份有限公司”的紧密协作，在此领域取得了突破性进展：时代华鑫建成了中国首条、全球第4条的化学亚胺法高性能PI薄膜量产线，一举打破了国外长达50多年的技术封锁和供应限制。

其产品已成功应用于CR450复兴号动车组的牵引电机中，保障列车更安全、高效地运行。在消费电子领域，也曾是三星等品牌手机的供应商。

未来计划：株洲基地计划增至10条线，预计达产后年销售收入约6亿元（预计2026年上半年投产）。

这个规模如何？时代新材的风电叶片收入2025年为102.69亿元；汽车零部件收入2025年为 68.62亿元；轨道交通收入2025年为20.85亿元；工业与工程收入2025年为17.38亿元；新材料收入2025年为5.17亿元。

目前市场的一个预期：新材料板块2026—2028年的收入增长路径——2026年"产线投产+订单递延"约10—12亿元（含"其他"），2027年加速放量至15—18亿元，2028年向20—30亿元迈进，终极目标2030年达50亿元。

所以新材料并非主营业务。但公司本身质地好，估值也不高，所以还勉强算一个不错标的。

为啥说是勉强呢？因为机构持仓比例在降低，同时占业务大头的风电叶片毛利和其他业务比起来低到没法看，这是令人比较担忧的地方。从利润-估值，以及股息率来看，这家公司还不错。

本内容只做个人研究复盘使用，不代表任何投资建议。

车圈财报