最近重新读Jesse Livermore 的《How to Trade In Stocks》这本书。实战经验多了后，又有新的感触。

我之前明明读到也知道Top-down approach，但去年却忽略了，忽视环境导致部分该赚到的钱亏了回去。后来好好执行，明显就好很多了。

大盘 → 板块 → 龙头股 → 关键买点 → 仓位管理

先看大盘环境，再看要不要做交易。但知道的道理，我有时也没运用好

其实，作者Livermore的故事也很让人警惕。他曾在 1929 年大崩盘中做空，据多方资料记载赚到约 $100 million；但到 1934 年他耗尽了 1929 年赚来的巨大财富，并经历三次破产。

不是说他的交易方法没用，但他个人的风控其实很不稳定。一个人可以多次判断对市场方向，但只要有一次仓位、杠杆、情绪失控，就有可能归零。

Livermore 的交易风格很激进，不是现代的资产管理。他喜欢在关键判断上压很大仓位。他早年曾使用很高保证金做空，后来因为行情和报价滞后问题亏掉全部本金。但他违反了自己教给别人的纪律和规则，这也是导致他后来破产的原因。

他那个时代的美股市场，和现在很不同。没有 ETF、没有期权链、没有高频交易、没有实时数据。但底层原则还是很经典的。

比如，找领导股，而不是找便宜股。不要在一堆概念股里平均撒网，找板块里真正被资金选择的那几只。赚大钱不是靠频繁买卖，而是靠在对的趋势里拿得住。

Livermore 擅长抓大行情，打法很适合做进攻，可以说是天才交易员。但另个方面来看，他并不知道如何守财，不是长期复利型的投资者。然而，他的交易哲学却也影响了很多人。

William J. O'Neil 的CAN SLIM 法则，很像 Livermore 思想的现代化+系统化版本。

如果学炒股，我会更推荐直接看《How to Make Money in Stocks》这本书，更跟得上时代、更实用。Mark Minervini的《Trade Like a Stock Market Wizard》也很好，更进阶。

这些交易方法只是作为参考，具体执行，还是要看自己。而炒股最难克服的部分，不是什么知识或技术，是人性。

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