MLCC 测算：假设全球 1000 万台 AI 服务器，单台 AI 服务器 4-5 万颗 MLCC，AI 带来的需求为 4000-5000 亿颗。每年 MLCC 需求量大概在 4-5 万亿颗，从量上看 AI 对全球 MLCC 需求的拉动在 10%。但由于高容产品产能是不兼容的，产能所带来的挤出效应高达 20-25%。村田法说会提到：每增加一颗高端 MLCC 产能，可能需要减少两颗多普通 MLCC 产能。2026 年下半年高容 MLCC 产能缺口仍将持续，年中或迎来二次涨价。由于高端高容 MLCC 生产对设备精度、工艺良率要求极高，普通中低端产能无法转产高端产品。参考海外大厂扩产进度，我们判断高容 MLCC 产能缺口将至少持续到 2027 年。