巴西、圭亚那、委内瑞拉拉动南美原油出口强势走高

随着区域核心产油国增产、加大发运，今年迄今南美原油出口增量已经超过美国；全球买家四处寻觅不必途经霍尔木兹海峡的原油货源，持续托举南美外销。

过去五年，南美第一大产油及出口国巴西在桑托斯盐下层油田接连投产多座新建海上生产平台。由埃克森美孚牵头的联营体持续开发圭亚那近海斯塔布鲁克区块，过去十年该区块累计探明油气当量超 110 亿桶，圭亚那原油出口量随之连年走高。

哥伦比亚、厄瓜多尔、秘鲁原油产量均呈下滑态势。反观委内瑞拉：2019 年美国对其石油行业实施制裁后，该国油气产量与出口连续六年深度萎缩；今年年初美方拘捕尼古拉斯・马杜罗后，委内瑞拉原油产量步入回升通道。

近两个月委内瑞拉原油出口升至七年高点。受美方统筹原油外销、制裁放宽、国际石油公司重返投资带动，该国原油产量持续抬升，后续出口规模还将继续扩张。

本轮南美供应放量恰逢市场窗口期：中东战事重创全球主力出口区原油外运后，采购商扎堆寻找无需穿行霍尔木兹海峡的原油。

巴西、圭亚那、委内瑞拉同步增产，叠加全球非中东原油采购需求旺盛，让南美成为今年全球原油增量最核心的供给来源。

路透专栏作家加文・马圭尔援引能源咨询机构克普勒（Kpler）数据：1–5 月南美原油出口同比大增 1.55 亿桶，同期美国原油出口增量为 1.12 亿桶。

美国仍是全球单一经济体里原油出口增幅最高的国家，近数周出口接连刷新历史纪录；但从区域整体统计，南美出口增量超越北美，成为全球原油供给增长的首要贡献区。

不过南美新增出货难以弥补中东巨额出口缺口，今年中东已有约 6.75 亿桶原油无法交付买方。克普勒测算：受中东油田大面积关停叠加伊朗战事影响，开战至今全球原油供给缺口已超 10 亿桶。

——巴西：产量稳步攀升

巴西原油出口自 2021 年起持续暴涨，2026 年 3 月后涨势进一步加快；受中东供油中断影响，巴西对华原油装运量实现翻倍。

年初发布的数据显示：即便中国整体原油进口需求走弱，巴西原油在中国进口总量中的占比从 1 月约 10% 升至 4 月 18%。4 月中国炼厂日均进口巴西原油 143 万桶，创下月度进口历史新高，突破 2 月刚创下的前纪录。

5 月巴西出口小幅回落，主因巴西国家石油公司提升本土炼厂加工量，保障国内成品油供应；但全年出口大趋势仍向上，若中东航运扰动持续，出口有望进一步走高。

——圭亚那：石油产业奇迹式崛起

南美另一极圭亚那，只用七年就跻身全球原油出口高增长梯队，成长为新兴产油强国，现有原油日产能力近 100 万桶。

伊朗冲突推升国际油价，采购商争抢中东以外产地原油，圭亚那迎来原油收入大幅扩容、全球油气地位抬升的窗口期。

埃克森美孚联营体运营圭亚那斯塔布鲁克区块，去年四号项目黄尾油田投产后，区块原油日产量达到 90 万桶。

业内预估：区块 8 个开发项目全部落地后，2030 年区块原油日产能可达 170 万桶。

本轮国际能源动荡为圭亚那带来丰厚红利，收益不只局限于经济收益层面。

霍尔木兹海峡通航受阻后，采购商将非中东原油视作稳定性更强的供油选择。圭亚那、巴西坐拥大西洋出海口优势，即便关键航运要道遭封锁、遇导弹袭击，也不必仓促寻找替代货源。

——委内瑞拉：原油重返国际市场

最后是重回全球原油贸易的委内瑞拉：该国原油外销由美方管控，维多、托克两大全球头部大宗商品贸易商负责承销。受益于对美、印度出货激增，5 月委内瑞拉原油出口再度创下七年新高。

今年年初美方拘捕马杜罗并接管委内瑞拉原油销售后，该国出口稳步回升。美国逐步放宽针对委内瑞拉石油行业及委国家石油公司（PDVSA）的制裁，放开西方油企重返当地开展业务，同时鼓励美国企业落地生产与出口合作协议。

克普勒分析师纳温・达斯上周在研报中写道：“委内瑞拉原油复产已从市场预期落地为现实。”

委内瑞拉原油复产节奏迅猛，2026 年目标日产油同比提升近 60 万桶，至 130 万桶 / 日。

据克普勒预测，随着委内瑞拉陆续发放新开采作业牌照，2027 年该国原油日产量有望进一步增至 150 万桶。