一夜蒸发2.2万亿。英伟达今天挂在热搜上不是没原因的。

说实话，这波回调我一点也不意外。不是马后炮——英伟达的市值已经把未来三年的AI算力需求都price in了。稍微有点风吹草动就是暴跌。

但更有意思的是跟它同时上热搜的另一个词：AI的尽头是储能。

这个组合其实是在讲同一件事：AI的天花板不是算法，是电。

现在一个H100集群的功耗相当于一个小型火力发电厂。Vera Rubin更狠——单机柜功率密度比H100再翻一倍。老黄在GTC说Token就是利润单位，但Token是要用电烧出来的。

说白了，算力需求每翻一倍，能源供给能不能跟上是真正的问号。

所以今天市场其实是在重新定价这个风险——AI不会取代所有人，但AI也不会免费。电价就是Token的地板价。

你怎么看？AI最后是被算法卡住脖子还是被电卡住脖子？

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