【国联民生电子】持续强推——买在MLCC行业分歧点
🌹领导好，我们依旧强烈看好MLCC的超级AI周期，目前处于股价分歧点、但后续的原厂价+现货价走势会证明行业周期持续性。
1️⃣现货价方面，目前正处于高速上涨后的平稳阶段，后续还将看到加速提升；
2️⃣原厂价方面，涨价函不是唯一判断依据、真实价格的调整具备多样性，后续能看到更多原厂实际调涨情况：
➠交期拉长+供应减少等手段会让实际出厂价持续拉升，目前日韩和国内等原厂已应用各种手段调控出厂价。
☀️还应重视被动元器件整体通胀，被动元器件内部的效益分化加剧、带来后续电阻等其他产品出厂价+现货价上涨。
🤔如何看本轮叙事逻辑，是否单纯炒作？
➠目前，本轮MLCC周期最主要逻辑在于AI带来高端的新领域应用敞口：
➠回顾17-18年，安放、网通以及各种轻薄化的带屏家具/手机兴起，推动了MLCC小型化升级；
➠本轮周期，服务器、光模块、电源及未来端侧产品在AI带动下迎来功耗提升+新定价体系、MLCC走向高容化升级，产品挤压效应+终端产品定价提升会为MLCC的价格持续提升创造环境。
☀️参考上一轮17-19大周期行情，部分原厂出厂价上涨5倍以上，现货价上涨近20倍；
➠6-8月有望看到诸多产业催化，目前仍是涨价初期、无需博弈短期因素、把握核心产业趋势！
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A股：风华高科、三环集团、洁美科技、博迁新材、国瓷材料、商络电子、火炬电子、云汉芯城、昀冢科技、中电港等；