AI算力六大核心金属 客观梳理1. 锗核心用途：光纤、800G/1.6T光模块、红外光学、半导体衬底，是高速光通信不可替代稀散金属，国内实施出口管控。龙头：云南锗业（完整锗全产业链）、驰宏锌锗（伴生锗资源产能稳定）2. 锡核心用途：AI芯片HBM先进封装高纯锡球、PCB焊料、电子元器件焊接，算力服务器单机锡消耗量大幅提升。龙头：锡业股份（全球锡龙头，储量产量第一）、华锡有色、兴业银锡3. 钨核心用途：高速PCB微钻针、半导体切割耗材、硬质合金刀具，AI服务器多层高速板扩产带动钨需求增长。龙头：厦门钨业、中钨高新（国内钨行业核心央企）、章源钨业4. 铟核心用途：ITO靶材、磷化铟光芯片衬底，高端光通信、显示面板刚需，大多为伴生矿产，开采增量有限。龙头：锡业股份、华锡有色、云南锗业、有研新材（高纯铟深加工）5. 铜核心用途：PCB铜箔、服务器液冷散热、高速连接器、电力传输，AI算力设备耗铜量远超传统电子设备。龙头：紫金矿业、铜陵有色、江西铜业、西部矿业、洛阳钼业6. 镓核心用途：氮化镓快充电源、砷化镓射频/光芯片，第三代半导体核心原料，国内具备资源与产能优势，出口受限。龙头：中国铝业（氧化铝副产镓产能最大）、有研新材、中金岭南、焦作万方、蓝晓科技整体逻辑1. 需求端：AI服务器、光模块、先进封装、第三代半导体持续扩产，六大金属下游刚需稳步扩容；2. 供给端：锗、镓、铟、钨多为伴生稀缺小金属，且多数纳入国家关键战略矿产，供给释放弹性弱；3. 板块传导：算力行情从终端硬件逐步向上游原材料传导，叠加金属涨价周期形成双重驱动。