下周“双交割”来了，A股要暴跌？十年数据告诉你：别慌，涨多跌少！下周，大A股将迎来一个罕见的交割密集窗口。6月22日（周一）是股指期货和股指期权的双重交割日，6月24日（周三）又是ETF期权的交割日。两个交割日挤在同一周，间隔仅一个交易日。不少人心里开始打鼓：这是不是意味着A股要遭遇“双重暴击”了？先搞清楚规则：这两个交割日到底啥关系？根据中金所规则，股指期货和股指期权的最后交易日都是合约到期月份的第三个星期五（6月19日是端午节），6月份延后就落在6月22日。而ETF期权的交割日则是每月第四个星期三，6月就是6月24日。两个交割日恰好在同一周，中间只隔了一个周二。交割结算价怎么算？股指期货和股指期权都采用现金交割，结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。这意味着在6月22日下午的交易时段，多空双方会围绕这个“最后两小时均价”展开激烈博弈。历史数据告诉你：“交割日魔咒”是个伪命题。很多老股民一听到“交割日”三个字就紧张，觉得市场要大跌。但真实数据怎么说？沪深300股指期货自2010年上市以来，截至2014年7月共交割51次。其中沪深300指数上涨29次，下跌22次，上涨次数占56.9%。上证指数同期上涨27次，下跌24次，上涨占52.9%。换句话说，交割日当天上涨的次数反而比下跌还多。平均下来，交割日沪深300指数的平均涨幅为0.14%。如果真有人迷信“交割日魔咒”在交割前一日卖空，年化下来反而要亏损426%。再看具体案例：2010年5月21日，沪深300股指期货首个合约IF1005迎来首个交割日，交割金额仅5.28亿元，期货和现货市场均未出现异常波动。2013年1月18日，IF1301合约交割，当日沪指反而上涨1.41%。那ETF期权交割呢？影响更小。有观点认为ETF期权交割会引发市场下跌，但业内研究给出了明确答案：ETF期权行权交割不会导致现货下跌。原因有三：第一，多数投资者会在到期前平仓，实际进入行权环节的期权比例极低，大致只有持仓量的2%左右。第二，即使行权，大部分投资者选择组合行权，实际交割的ETF规模远低于现货ETF规模的1%。第三，行权交收日相关投资者净买卖标的ETF金额很小，对现货市场影响非常有限。那么问题来了：历史上出现过“双交割”同周吗？出现过，而且不止一次。历史反复证明，这种“双交割”窗口并没有带来所谓的“魔咒”效应。下周到底该怎么看？客观来说，下周的波动可能会比平时大一些，但这不代表一定会跌。交割日真正的效应在于：尾盘波动放大（14:30-15:00），多空博弈结算价，容易出现急拉或急跌；缩量震荡为主，主力倾向于控盘；权重股可能护盘，银行、白酒等板块承接资金。有经验的交易者都知道，交割日带来的更多是短期资金博弈，不会改变市场中长期基本面。短线资金对盘面波动最敏感，如果仓位较重可以考虑在交割前适当收缩；但长线投资者完全没必要因为交割日而恐慌清仓。一句话总结。“交割日魔咒”这玩意儿，就像小时候听过的鬼故事。听着吓人，但从来没人真见过。下周确实有两个交割日挤在一起，但历史数据告诉我们：交割日有涨有跌，上涨次数还略多。与其焦虑“双杀”，不如理性看待。这不过是市场每个月的例行公事罢了。真正决定市场方向的，从来都是基本面和流动性，而不是日历上的某个日期。