黄金，三季度不悲观

最近，高盛下调黄金预期。2026年底，黄金目标价从5400美元下调至4900美元。如果美联储年内加息，ETF持续减持，年底悲观预期到4400美元。

现在金价在4180美元附近，6月快结束了，高盛的研报其实就是对下半年的展望了。现在4180美元，年底4900美元，悲观4400美元。按照高盛的判断，现在到年底，黄金整体上涨。

中东战争，已经演变为肥皂剧了。越是如此，越表明大漂亮国际ZZ影响力下降。不过，美元仍是国际第一大货币，仍在国际结算中占主导地位，金融霸权并没有因为军事霸权的衰落而衰落。

从长期看，没有了军事霸权的庇护，美元的份额会不会被蚕食呢？

中东战争的影响力，可能远没有真正释放。央妈加速增持黄金，或许是在为下一个时代做准备。美国的金融霸权仍在，华尔街能够引导市场的叙事逻辑，引导民间的资本流向，从而借机压制金价，这就维护了美元霸权。

但是，华尔街长期也压不住黄金。特别是金融危机爆发后，按照惯例都会大放水，那时候，美元含金量将进一步下降，黄金的内在价值会进一步提升，那时候压黄金就没那么容易了。

短期（周线），中东和谈不悲观；中期（月线），美元压制大震荡；长期（年线），货币泛滥牛持续。