美股 科技信用利差

到目前为止，在信贷市场与其他领域一样，人工智能在赢家与输家之间已出现分化。

芯片及硬件制造商的利差收窄，而几乎所有其他企业的利差均在走阔

大多数"物理AI"相关公司是近1~3年才成为债券发行人的，历史百分位低并不代表当前利差便宜，而是历史数据太短，缺乏参照系

超大规模云的利差走阔并非因为它们"被AI颠覆"，而是因为它们举债过多、资本开支过大，ROI不确定性高