黄金，五大焦点

美伊又打起来了。小打小闹，影响就小。升级到3月的规模，那就意味着川普放弃中期选举了，面对支持率的新低，破罐子破摔了。这种概率真的高吗？

非农，世界杯造成的短期就业繁荣，第一次影响很大，第二次已经不突然了，影响力也将大减。

沃什上任，美联储告别了预期管理时代，华尔街打压黄金下跌。这让我想起了2024年11月川普当选，黄金那时候也被打压下跌。而央妈却在黄金下跌时，明显增加了对黄金的配置。为什么呢？

国内银行收紧黄金TD业务，这也是大势所趋。TD是带杠杆的历史业务，起于2028年，终于2026年。可能是监管要求，也可能是业务的取舍。

所谓取舍，如果积存金业务量是黄金TD业务的几十倍，那就足以证明积存金更适合银行客户，而不是杠杆黄金。银行做出取舍，舍弃小众，回归大众化路线。不用过度解读。

黄金，后面我很关注6月央妈的增持量。现在，能让华尔街心存敬畏的，就只剩央妈这种战略性买家了。散户，几乎都被华尔街带着走了。

情绪周期的角度，物极必反，大众在关键时刻往往都是错的。