A股大幅震荡，市场恐慌看空算力，但行业远未到末期：美算力发展仅初期，国内刚起步。
美股大跌源于Meta对外出租闲置旧算力，市场误判行业过剩。实际Meta旧卡利用率15%-25%才对外出租，同时持续大额采购新款高端芯片，全年算力资本开支维持高位，手握大额长期供货协议。
美数据中心机柜预租爆满，多地出台机房建设限制，核心是电力、算力资源紧缺。仅凭单一新闻判定算力过剩缺乏依据，美尚且供不应求，国内缺口更大。后市主线依旧是超节点、英伟达产业链及中报预增标的。$立昂微 sh605358$
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