高盛重磅算力报告，中美AI硬件竞赛远未到中场
高盛最新发布的中美AI算力深度报告，直面行业客观差距与国内投资大趋势，清晰点明两国算力竞争才刚刚拉开序幕，未来资本开支只会持续加码。
报告测算，未来五年国内AI数据中心总投资规模将达2万亿元，大量智算中心落地西部枢纽，依托低廉绿电、广袤土地承接大规模算力集群，东数西算工程持续释放基建红利，但仅靠低电价难以抹平芯片端的性能短板。国产单卡采购价看似比进口芯片便宜近五成，可受限于算力密度、功耗短板，折算单位有效算力投入反而高出2至4倍，单卡实际产出算力仅为海外芯片一成至三成，硬件综合成本劣势显著。
报告直接对比华为910B、910C与合规版H800实测表现，服务器日均Token输出量仅后者1/6至1/3，硬件底层性能差距客观存在。这也解释了国内算力集群必须依靠多卡堆叠弥补单芯片不足，进一步抬升机房、电力、运维综合投入。
但不能单纯放大短板忽视本土突破，算力受限倒逼国内走出差异化路线，依靠模型压缩、推理优化、集群调度技术降低算力消耗，在商用落地层面形成独特竞争力。同时国产芯片产业链迭代速度持续加快，沐曦等厂商加速产品迭代，长期缩小代差空间。
报告最终定调中美算力差距依旧悬殊，AI军备竞赛远未结束，全球算力资本开支扩张周期延续。站在产业视角，这场科技比拼关联长期产业话语权，国内会持续加大算力硬件、芯片、数据中心全链条投入，算力上游芯片、液冷、光通信赛道长期成长逻辑稳固，行业上行周期仍有充足空间。