价值投资日志 【AI产业正处于类似2010年房地产的需求启动期，远未达到周期结束的拐点】判断产业周期的关键在于区分“波动”与“需求拐点”.当前市场上的悲观论调只是短期波动，而非趋势性转折。首先回顾了中国房地产行业20年的牛市历程,其经历了两个关键阶段：启动阶段（2001年）：加入WTO后，制造业繁荣带动了商品房需求，房价开始上涨。黄金十年（2008年）：金融危机后，“四万亿”基建投资开启了金融地产的黄金时代。周期拐点（2020年）：城镇化率触及天花板，人口增长迎来拐点，房地产大周期才真正结束。