澜起科技业绩弹性彻底打开，AI服务器带来十倍级增量
市场普遍将澜起科技简单归类为存储配套企业，忽略其核心成长主线是AI服务器赛道，伴随二季度全球AI服务器出货量全面爆发，公司业绩爆发预期已经难以掩盖。浪潮、工业富联等头部厂商二季度业绩环比大幅超预期，海外戴尔订单同样高速增长，算力硬件高景气直接撬动澜起核心芯片需求。
AI服务器相较传统服务器，搭载澜起芯片的单机价值量实现8至10倍跃升，多重增量逻辑层层叠加。首先，内存模组芯片用量大幅提升，传统DDR5每根内存条仅1颗RCD，AI服务器MRDIMM模组单根需要11颗芯片，叠加整机内存插槽数量翻倍，仅内存接口芯片用量就达到传统机型11-15倍。
其次，PCIe Retimer芯片需求同步扩张，8卡AI服务器搭载数量是普通机型3至6倍；CXL内存扩展芯片更是从零新增，单机新增十几至数十颗MXC芯片，属于全新增量市场。在Rubin高端算力机柜这类极致场景中，公司芯片整体价值量更是暴涨27至30倍。
叠加公司接近70%的超高毛利率，量价共振下盈利弹性空间充足。当前行业普遍聚焦HBM存储周期行情，低估AI算力扩容带来的中长期增量，随着下半年各大云厂商持续加大算力采购，澜起科技营收与利润将迎来持续兑现，具备极强的业绩兑现预期。
澜起科技(SH688008)