7月10日A股策略：反弹窗口正式打开，行情兜兜转转，主线依旧锁定科技一、整体思路简单聊几句心里话。大家认知层次各不相同，观点有分歧很正常，没必要反复争辩。看得上思路就静心研读，意见不合直接划走就好，非要争出对错毫无意义。午盘我就明确给出方向：博弈海外AI迎来修复，重点布局两大高景气赛道，一是光通信，包含光芯片、光模块、光器件；二是PCB连同上游CCL原材料。市场里声音五花八门，有人高喊AI半导体泡沫来临，有人被短期图形吓得恐慌离场，也有人一味看多喊出长期大行情。一万个交易者就有一万种看法，这些口水争论都不重要。真正稀缺的，是每一次关键节点给出清晰可落地的操作方案，这也是多数内容分享做不到的，要么缺乏深度研判能力，要么不愿踏踏实实拆解行情。午后市场如期迎来暴力反转。韩股止跌企稳小幅回升，主动资金快速回流A股，两市成交额放量增加3500亿，直接打破了此前被动跟随外围的量化联动行情。资金主攻方向依然牢牢锁定科技，一条完整AI产业链，叠加国产半导体。预判明天行情会延续反弹。后续走势要看舆论降温节奏：如果风险提示越来越少，这轮反弹持续周期会拉长，上行空间也会更充足，行情大概率维持到长鑫申购窗口期。倘若短期情绪快速退烧，反弹就会快速结束，市场随即转入震荡整理。二、细分板块逻辑1、国产替代半导体本周我反复提醒，把周末深度复盘文章反复精读一遍，整条产业链每一个细分环节，都已经把逻辑讲得非常具体。与其在线上无休止争吵多空，不如静下心重读文章，梳理产业脉络、做好笔记。我自己的判断也难免出错，复盘回看，不是纠结结论对错，而是梳理行情波动之下完整的思考逻辑。个人多空看法无足轻重，分析问题的切入角度，才是拉开差距的关键。另外重点关注去日化题材，机会大多集中在半导体材料环节，国瓷材料、洁美科技、中钨高新这类标的，可以逢分歧做波段套利。2、算力两大主线①海外算力：坚守两大赛道之所以长期紧盯这两个方向，立足于全球产业分工格局。本轮AI产业浪潮分工十分清晰：美国牢牢掌握芯片设计、云厂商、大模型，决定全球AI需求端；我们立足芯片制造、低成本硬件基建与场景应用，承担全球AI供给；日韩则把持高端原材料与存储产能。第一大赛道：光通信。核心就是1.6T产业链，国产双龙头叠加具备产能优势的光芯片二线标的，再加上光开关元器件，核心标的反复来回轮动。尤其是高端光芯片，行业订单已经排满，100G、200G EML产能在2027年被全部锁死，新订单直接顺延到2028年；英伟达CPO配套高功率光源、谷歌AI集群OCS光交换设备，需求集体上调，供给持续紧缺，这些产业基本面，单纯看K线根本无法察觉。第二大赛道：PCB+CCL+电子布。周末复盘也梳理清楚了缺口环节，海外PCB产能缺口集中在mSAP、SLP、BT树脂、ABF载板。海外算力可以再加一条支线：AI电源，麦米电气这类标的继续跟踪。赛道出现震荡起伏本就是常态，同样一轮行情，有人小幅盈利，有人收益翻倍，也有人深套割肉。赛道没变，差距根源就在于是否坚持深耕产业研究。很多人静不下心打磨认知，确实很难在市场长期立足。投资只是生活的一部分，放下执念陪伴家人，一样可以过得安稳幸福。②国产算力今年是国产算力产能集中释放元年，这句话已经反复强调多次。原本预判产能放量集中在三季度，芯片产出同步提速。产业链景气度远超预期，晶圆制造、先进封装、光模块、PCB、液冷、高速连接器、光交换设备全线不断创出阶段新高，就连下游服务器组装厂商，业绩也纷纷大幅超出预期，这一点超出了前期预判，也印证国内算力基建已经进入高度景气周期。所以在外围AI算力情绪低迷的时候，场内仅剩的存量资金，全部抱团回流国产算力。后续一旦板块迎来大分歧，就是分批低吸布局的良机。