从年赚60亿到巨亏18亿！赛力斯逆转崩盘，新能源车企红利时代真的要结束了

赛力斯2026年上半年预亏15亿—18亿元的业绩爆雷，绝非单一企业的经营失利，而是中国新能源行业从增量红利期迈入存量残酷竞争期的标志性转折点。

作为业内少数连续两年稳定盈利、年利润近60亿的头部新势力，赛力斯从盈利标杆骤然转亏，彻底打破了“智能新能源赛道稳赚不赔”的固有认知，为整个行业敲响警钟。

复盘赛力斯的发展轨迹，其曾是行业逆袭典范。2021至2023年持续亏损，2024-2025年依托与华为合作的问界品牌，凭借产品力与渠道优势实现跨越式增长，营收突破千亿、毛利率稳居行业高位，成功跳出新势力普遍亏损的困境，成为新能源车企盈利范本。彼时行业增量充足、原材料价格稳定、技术迭代平缓，叠加高端智能车溢价空间充足，车企依靠规模增长就能轻松兑现利润。

而2026年行情突变，赛力斯的亏损本质是行业底层盈利逻辑彻底重构。

此次亏损并非销量崩盘导致，上半年问界销量仍实现小幅正增长，核心症结在于行业红利消退、成本刚性暴涨、技术迭代提速三重压力叠加。上游存储芯片价格暴涨5倍、碳酸锂价格翻倍，叠加工业金属涨价，问界单车成本硬性增加1.5万至2万元，直接压缩利润空间。

更关键的是，新能源行业已进入“技术折旧快过盈利速度”的新阶段。当下车型迭代、智能技术更新节奏大幅加快，大量存量产能、老旧平台设备快速贬值，赛力斯基于审慎原则进行的资产减值调整，是全行业共性难题。高端智能车企不再依靠规模盈利，反而出现“销量越高、亏损越放大”的增收不增利困境，彻底终结了粗放式增长红利。

同时，赛力斯绑定华为的智选造车模式，其短板彻底暴露。该模式依靠技术赋能快速起量，但长期背负高额研发迭代成本、渠道运维成本，叠加合作利润分成，盈利容错率极低。在行业上行周期，规模增长可覆盖成本；一旦进入存量内卷、成本上行周期，重投入、高刚性成本的弊端彻底爆发，这也是一众高端智能车企的共同困境。

赛力斯的盈亏反转，预示行业正式告别野蛮生长。未来新能源车企的核心竞争力，不再是销量规模和品牌热度，而是成本管控能力、技术迭代效率、健康的商业模式。

行业洗牌加剧，缺乏供应链壁垒、无法消化技术迭代成本、依赖外部赋能的车企，将逐步退出市场。赛力斯的困境，是行业转型的阵痛，更是新能源赛道高质量竞争时代正式开启的明确信号。