7月15日市场分化格局极致凸显，A股早盘冲高后全线翻绿，科创50大跌超4%，半导体、存储、算力芯片集体深度调整；港股走出独立上涨行情，恒科指大涨近2%，AI大模型标的强势反攻，板块资金出现明显跨市场轮动。
A股资金避险情绪升温，前期热门硬科技全线承压。佰维存储、沐曦股份等多只芯片股跌幅超10%，存储标的德明利中报利润环比下滑，直接引爆板块兑现抛压。与之形成鲜明对比，创新药、CXO全线爆发，多股涨停。上半年国产创新药出海授权交易额接近去年全年水平，自主新药审批数量大增，产业基本面持续兑现，资金持续涌向医药这条低估值成长主线。长飞光纤凭借业绩暴增早盘涨停，算力光纤细分仍存在结构性机会。
港股情绪显著回暖，科网资产迎来修复，智谱、MINIMAX两大本土大模型企业大涨，美团、腾讯同步走高，生物科技板块涨幅超4%，海外资金偏好估值更低的港股科技与医药标的。
商品市场多数品种上行，原油、贵金属走强，国债期货震荡偏暖，整体宏观流动性环境相对温和。当下市场资金正在快速高低切换，高位AI硬件筹码兑现，资金流向业绩确定、估值合理的创新药赛道。短期半导体、存储受情绪与中报数据扰动震荡加剧，操作上规避纯题材高估值芯片小票，聚焦业绩持续兑现的细分龙头；创新药产业景气周期明确，具备持续配置价值。