ST洲际2026年末归母净资产预估

基础基数

1. 2026年一季度末归母净资产：96.70亿元
2. 公司连续多年不分红、无送转，全年净利润全额留存增厚净资产
3. 扰动变量：美元汇率、海外税费、小额资产减值，全年上下浮动0.2~0.5亿元

全年净利润分档测算（决定净资产增量）

1. 保守情景：全年归母净利润3.8亿元
下半年油价震荡回落，伊拉克产能释放不及预期，汇兑小幅损失
2. 中性主流情景（概率最高）：全年净利润4.4~4.8亿元
三季度地缘支撑油价高位，四季度小幅回调，海外项目稳步增产
3. 乐观情景：全年净利润5.3亿元
霍尔木兹海峡长期紧张，布伦特全年均价持续85美元以上，伊拉克产能爬坡超预期

2026年末净资产分档结果

1. 保守档
年末归母净资产=96.70+3.8=100.50亿元，每股净资产≈2.61元
2. 中性主流区间
年末归母净资产：101.1 ~ 101.5亿元，每股净资产2.62~2.64元
3. 乐观档
年末归母净资产=96.70+5.3=102.00亿元，每股净资产≈2.66元

补充关键说明

1. 无大额资产减值、担保赔付前提下，测算区间有效；若年底计提海外资产减值，净资产下修0.3~0.6亿；
2. 海外资产占比超96%，人民币持续升值会小幅压缩全年利润，压低年末净资产上限；
3. 净资产持续百亿级别，资产负债率持续走低，不存在资不抵债、净资产退市风险。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。